稳健型理财产品是今年理财产品市场上的“当家花旦”，发行规模连续创下纪录的同时，产品收益也节节攀升。

　　债券型理财产品：安全的储蓄替身

　　文/本刊记者 尹娟

　　对比之下，尽管经过了多次加息，目前一年期银行基准利率为3.5%，而短期限的债券型理财产品的收益率普遍在4%～5%。表现最为突出的是城商行，产品收益率显著高出股份制银行和五大行，这也成为今年银行理财产品市场上的看点之一，为投资者的资金流动提供了动能。

　　在通胀率较高、存款收益不理想的市场环境中，债券型理财产品可以充当安全的储蓄替身。从产品的期限上看，超短期产品收益常有亮点，3个月以上的理财产品，收益率上竞争力并不强。特别是近期加息信号明显，期限长会带来利率风险；1～3个月产品则兼具了流动性与收益率，投资者可以重点关注。

　　灵活无期限理财产品

　　以银行平台为基础，各银行所发行的“灵活”超短期人民币理财产品无论是在收益率还是在流动性上都拥有显著的优势，可以说是现金管理工具中的佼佼者。

　　灵活无期限理财产品的资金主要投向银行间市场信用级别较高、流动性较好的金融工具，风险相对较低，适合作为短期资金的管理工具。同时，产品最大的亮点在于其充裕的流动性：在产品的封闭期结束后，每个交易日都可进行申购、赎回的操作，同时在交易时间内发出指令，资金即可实时到账，为T+0的现金管理提供了可能。相比之下，货币市场基金的投向与灵活无期限理财产品的投向非常类似，但货币市场基金的资金赎回到账至少需要T+1日，一些货币市场基金甚至需要T+2日才能实现资金到账。

　　这一类型理财产品的收益率报价上有几种不同的类型，一是随行就市型，收益率采用每日报价的方式。如上海银行的“易精灵”，是同类产品中收益率最高的一款产品，其收益率与银行间市场利率较为贴近。

　　值得一提的是，随着投资额的增加，不同资金量投资于这一类型的产品，获得的收益率也有所差异。不少产品销售时往往分成A款、B款，视投资量的不同，收益率有一定的变化。

　　典型产品：

　　1、上海银行“慧财易精灵”

　　这是银行发行管理的一款类货币基金产品，申购、赎回都可实现T+0的资金到账。“易精灵”在收益率上具有显著的优势。每个交易日进行当天收益率的报价，并以此为基础计算当日获得的收益进入账户。如近期“易精灵”的年化收益率达到4.5%～5.1%的水平，起售金额为10万元人民币。

　　2、招商银行“金葵花”－人民币日日金理财计划产品

　　招行一款现金类管理工具产品，属于保本浮动收益型低风险产品，可实现资金的T+0到账。近期年化收益率水平为1.75%。另外，招行面对金葵花客户、私人银行客户都有对应的产品推出，近期收益率水平为1.85%～2.05%。

　　表 近期收益率居前的5款灵活无期限理财产品

　　发行银行 产品名称 近期年化收益率表现

　　上海银行 “易精灵” 收益率按日公布，近一周每日年化收益率在4.5%～5.1%的区间

　　兴业银行 “现金宝”1号 以7天通知存款利率为基础，加点25bp至35bp左右，近期年化收益率为3%

　　深圳发展银行 聚财宝日添利 近期年化收益率2.5185%（50万元以下），2.6645%（50万元以上（含）

　　光大银行 阳光理财活期宝 近期A款年收益率2.5%，B款年收益率2.8%

　　华夏银行 增盈天天理财（增强型） 近期年化收益率为2.25%

　　超短期产品淡出

　　商业银行曾一度推出过多款超短期高收益的产品，如投资期限仅为2天、3天等，预期年化收益率高于5%。但近期受到银监会监管政策的指导，这一类型的产品发行量已经大幅减少。

　　而近期市场上，投资期限在7天以内的在售产品仅有平安银行、浦发银行、建设银行和中国银行的6只产品。其中浦发的产品收益率较高，其个人专项理财产品同享盈计划投资金额为20万元和100万元的两款产品，所对应的收益率分别达到4.3%和4.5%。平安银行安盈理财1066第45期人民币理财计划预期收益率为4.2%，建行和中行的几款产品收益率则较低。

　　另外，市场上有一些超短期限的定期理财计划，像3天的周末理财计划，产品在周五成立，资金于下周一返还到投资者账户，主要针对的是非交易日的证券资金。

　　首选3个月期内产品

　　比较之下，投资期为3个月以内的产品兼具了流动性和收益性，达到了较好的平衡，更加适合稳健型投资选择。

　　首先，3个月期产品的预期收益率有较为明显的优势。如正在发售的产品中，超过20款3个月期以下的产品年化收益率已经达到5%，与3年期定期存款的利率旗鼓相当，而收益的安全性上也较有保障。

　　其次，投资期较为灵活。在央行仍可能进一步加息的市场背景下，能够在一定程度上规避利率风险，利于投资者将资金转入下一期理财计划，提高资金的收益回报。与超短期的产品相比，1～3个月期的投资期限更利于消化产品销售期、结算期对资金的“损耗”。

　　表2 近期发售的3个月期以内的债券型理财产品

　　产品名称 银行 起始金额 销售起始日 销售截止日 期限 预期收益率

　　2010年第十期万利宝A（8月申购） 兴业银行 5万元 2011-8-18 2011-9-1 91天 5.40%

　　2011年“得利宝沃德添利57天”人民币理财产品WT154901 交通银行 5万元 2011-8-22 2011-8-24 57天 5.30%

　　2011年灵活安盈人民币理财计划（第3期子计划） 平安银行 5万元 2011-8-23 2011-8-29 62天 5.20%

　　2011年增盈增强型1129号30天期理财产品ZG1107702 华夏银行 20万元 2011-8-22 2011-8-29 31天 5.20%

　　2011年季季安盈人民币理财计划（第50期子计划） 平安银行 5万元 2011-8-23 2011-8-29 92天 5.10%

　　2011年“大运金牌理财季”招银进宝之点贷成金396号理财计划101276 招商银行 10万元 2011-8-23 2011-8-24 13天 5.10%

　　2011年“慧财”人民币点滴成金个人VIP理财产品（110M330期）W20110M330B 上海银行 5万元 2011-8-22 2011-8-28 92天 5.01%

　　2011年安盈理财1066第46期人民币理财计划YF6646 平安银行 5万元 2011-8-23 2011-8-24 37天 5.00%

　　2011年第58期汇通理财金典系列52号115800 宁波银行 100万元 2011-8-23 2011-8-25 30天 5.00%

　　2011年增盈增强型1129号30天期理财产品ZG1107701 华夏银行 5万元 2011-8-22 2011-8-29 31天 5.00%

　　2011年增盈增强型1126号92天期理财产品ZG1107411 华夏银行 70万元 2011-8-18 2011-8-24 92天 5.00%

　　2011年1180期“幸福99”个人理财计划(债券投资型) 杭州银行 5万元 2011-8-19 2011-8-25 91天 5.00%

　　3个月以上产品不具竞争力

　　投资期为3个月以上的产品，在收益率上并没有显著的优势，收益率排名靠前的产品也主要集中在5%～5.5%的区间内，和3个月以内的产品收益率差距没有拉开。银行的工作人员也告诉记者，从他们销售的实践来看，投资者对于3个月期以上的产品投资热情也不高。主要原因在于，每次加息后理财产品的收益都会有所提升，过长的期限则锁定了收益，反而造成了损失。

　　表3 近期发售的3个期月以上的债券型理财产品

　　产品名称 银行 起始金额 销售起始日 销售截止日 期限 预期收益率

　　2011年“得利宝沃德添146天”人民币理财产品YZ114301 交通银行 50万元 2011-8-16 2011-8-24 145天 5.70%

　　2011年增盈增强型1127号128天期理财产品ZG1107501 华夏银行 5万元 2011-8-18 2011-8-24 128天 5.40%

　　2011年“鑫意”理财福通第三十六期人民币理财产品A11336 上海农商行 5万元 2011-8-18 2011-8-24 167天 5.30%

　　2011年“得利宝沃德添利”97天人民币理财产品产品2171110065 交通银行 5万元 2011-8-22 2011-8-25 97天 5.30%

　　2011年增盈增强型1126号183天期理财产品ZG1107415 华夏银行 70万元 2011-8-18 2011-8-24 183天 5.20%

　　2011年增盈增强型1126号183天期理财产品ZG1107414 华夏银行 20万元 2011-8-18 2011-8-24 183天 5.15%

　　2011年“慧财”人民币点滴成金个人VIP理财产品（110M630期）W20110M630B 上海银行 5万元 2011-8-22 2011-8-28 184天 5.11%

　　2011年增盈增强型1126号183天期理财产品ZG1107413 华夏银行 5万元 2011-8-18 2011-8-24 183天 5.10%

　　2011年“鑫意”理财福通第三十七期人民币理财产品(专属产品)A11337 上海农商行 5万元 2011-8-24 2011-8-27 129天 5.10%

　　投资者说：

　　闲置资金蓄水池

　　文/本刊记者 张安立

　　股市开盘前，把银行账户的资金转入证券账户，收盘后，再把证券账户的闲余资金转出成了李阿姨每天的必修课。“每天一进一出，钱就这么一点点多起来啦。”李阿姨说。

　　原来，她购买了一份银行理财产品，因为资金可以T+0到账，所以自然而然成了她股市闲置资金的“蓄养池”。

　　“有时候一天可以多几十元，有时候只多几元，这当然要根据我的资金量决定。”李阿姨说，在股市行情惨淡、操作比较有难度的时候，她的闲置资金相对较多。为了不浪费“时间价值”，她就每天转一次资金，或者几天转一次，这样，账上的金额就会不知不觉多起来。而到了牛市阶段，她的仓位会变得很重，常常满仓，这时候，她也就不需要每天转进转出了。

　　根据这款产品规定，每个工作日开放申购和赎回，申购交易时，会实时扣减客户资金。部分赎回时，本金实时入账，收益在收益结转日获得。全额赎回时，本金实时入账，收益在下一个工作日入账。

　　“这种理财产品有认购起点的，我买的这个至少要投5万元，听说有一些更高。”李阿姨透露，为了资金周转的方便，她所选择的银行就是第三方存管银行，这样资金就不需要“搬家”了。

收益较高，风险相对不大，信贷类理财产品曾经是银行理财产品的主要组成部分，但受到监管政策的影响，这一类型产品正面临着“缩编”。