市场人士认为，封闭式基金大幅减仓可能主要是受到多只封闭式基金到期日临近的因素所致。

　　因此基金是代客理财产品，其盈利的绝大部分需要向基金持有人分红。而2006年又是投资基金大丰收的一年。因此在2007年的第一季度里,投资基金面临着巨大的分红压力。为了向投资者进行分红,基金不得不减持一定的股票。封闭式基金因此要抽出近300亿元的资金用于分红。考虑到分红的因素,封闭式基金的减仓比较理所当然。

　　市场调整热点

　　来自Wind资讯的数据也显示，截至3月31日，连续高比例配置近一年的食品饮料、房地产等行业个股，当季遭到基金大规模减持，减持比例接近所持份额的四分之一。与此同时，机械、交通运输、石化等大市值行业获得基金的青睐。这也就意味着，基金在第一季度大比例进行了调仓。

　　估值偏低的防御型个股被各家基金普遍看好。基金第一季度在钢铁行业里增配了184亿元，高于金融业167亿的增配额度。此外，机械仪表、交通运输和石油化工等估值较低、面临拐点的行业也被基金经理看好。

　　一位市场人士也告诉记者：“调出涨幅已大、短线缺少上涨动力的股票，另一方面是买进基金所看好的股票。”记者也发现在新一季度里,工商银行、招商银行、万科A、中石化、贵州茅台等股票皆被基金所减持,同时基金增持了沪东重机、大秦铁路、鞍钢股份、浦发银行等个股。

　　不仅如此,部分老基金对优质蓝筹股的减持,也为新基金建仓创造了条件。今年一季度新披露季报的基金,截至3月末合计持有A股股票接近1200亿元。其三个月的建仓速度已经赶上了老基金的步伐,仓位达到了78.11%。而招商银行、万科A、中国石化这些遭到老基金减持的个股则成了新基金的主要投资对象。

　　自下而上选股成主流

　　据记者了解到，本次基金不仅在市场热点上发生分歧，另外一个值得关注的特点就是，基金们对同一行业中不同的上市公司态度也明显不一样。

　　如在银行板块中，对于工商银行和民生银行的抛售比例较大。而招商银行、浦发银行和华夏银行则获得了比例不同的增持。

　　针对当前行情，华夏基金公司也提出了投资策略“自下而上，抓小放大”，自下而上发掘有特质的个股，特别是具有整体上市和资产注入预期的个股，以及估值处于绝对低端以及行业内相对低端的个股；在风格、特征上，考虑到权重股经过2006年下半年的突出表现后可能面临一段时间内的调整，相对更看好2006年下半年涨幅落后、有补涨需求的小市值个股。