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2011年1季度基金定投组合全攻略(附表)
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来源：人民网 作者：admin 发布时间：2011-02-14
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1、定投组合推荐原则
我们每季度推荐一次基金定投组合。为了分析推荐基金的最新投资组合情况，我们推荐基金的时间由原来的每季度末改为基金公布投资组合当月的月末。由于投资者通过定投已经分散了择时风险，因此我们推荐的定投组合为4-5只主动型股票与混合型基金和1只指数型基金，适合具有一定风险承受能力的投资者持有。
推荐主动型基金的原则主要有以下几个方面：
（1）基金中长期历史业绩优异；
（2）基金经理具有较长的投资经验
（3）基金设立两年以上
（4）基金所处基金公司规模中等以上，为基金发展提供良好的平台
（5）投资风格相对稳健，适合中长期持有
（6）基金规模不能过大
推荐指数型基金的原则主要是指数本身的投资价值分析
2、上期推荐定投组合产品及收益表现
上期我们推荐的定投组合主要有嘉实增长、华商盛世成长(630002)、中银中国、银华富裕(180012)主题、大成景阳和易方达深100。下面我们简单回顾上期推荐基金4个月左右的收益，与投资者分批投入的收益有差异。
表1 上期基金定投推荐组合
|
基金代码
|
基金名称
|
风险等级
|
海通分类
|
4季度收益率
|
同类基金平均收益
|
超额收益
|
排名
|
|
070002
|
嘉实增长
|
中高
|
平衡混合型
|
0.2
|
-1.68
|
1.88
|
104/373
|
|
630002
|
华商盛世成长
|
高
|
股票成长型
|
1.98
|
3.66
|
67/373
|
|
163801
|
中银中国精选
|
中
|
偏股混合型
|
2.19
|
3.87
|
66373
|
|
180012
|
银华富裕主题
|
中高
|
股票型
|
-0.18
|
1.5
|
114373
|
|
519019
|
大成景阳领先
|
中高
|
股票成长型
|
-2.45
|
-0.77
|
200/373
|
|
159901
|
易基深证00ETF
|
高
|
指数型
|
-4.24
|
-6.16
|
1.92
|
12/60
|
|
平均收益
|
-0.42
|
-2.43
|
2.01
|
|
资料来源：海通证券（600837）(600837)基金研究中心
注：主动型基金以所有股票混合型基金（剔除QDII）的平均水平为同类基金进行比较，指数型基金以所有完全复制型指数基金为同类基金进行比较
三季度统计区间从2010年10月14日到2011年1月28日。
上期推荐的定投组合收益良好，除大成景阳领先(519019)之外，其他基金均显著战胜同类基金，近四个月股票与混合型基金平均净值增长为-2.43%，我们推荐组合的平均收益为-0.42%，超额收益为2.01%。
3、本期定投组合推荐产品
本期我们推荐的定投组合主要有华夏增长、华商盛世(630002)成长、银华富裕主题、农银行业成长、富国天源(100016)和易基深证100(159901)联接基金。需要说明的是，一些上期我们推荐但本期没有推荐的定投品种，并不代表我们不看好该基金，定投更重要的是着眼于基金的长期收益。一方面，我们希望不断介绍更多的适合定投的品种，另一方面，有些基金暂停了定投业务，如嘉实增长等。
表2 本期基金定投推荐组合
|
基金代码
|
基金名称
|
风险等级
|
海通评级分类
|
基金评级
|
基金经理
|
基金公司
|
资产净值（亿）（2010-12-31）
|
状态
|
|
000021
|
华夏优势增长
|
高
|
股票-平衡型
|
-
|
刘文动 巩怀志
|
华夏基金
|
215.96
|
暂停申购
|
|
可定投
|
|
630002
|
华商盛世成长
|
高
|
股票成长型
|
-
|
庄涛、孙建波、梁永强
|
华商基金
|
126.45
|
暂停申购
|
|
可定投
|
|
660001
|
农银行业成长
|
中高
|
股票-平衡型
|
-
|
曹剑飞
|
农银汇理
|
30.18
|
可申购
|
|
可定投
|
|
180012
|
银华富裕主题
|
中高
|
股票型
|
★★★★★
|
王华
|
银华基金
|
115.08
|
可申购
|
|
可定投
|
|
519019
|
大成景阳领先
|
高
|
股票成长型
|
★★★★★
|
杨建华
|
大成基金
|
74.12
|
可申购
|
|
可定投
|
|
159901
|
易基深证100链接
|
高
|
指数型
|
-
|
林飞、王建军
|
易方达基金
|
|
可申购
|
|
可定投
|
资料来源：海通证券基金研究中心
注：以上排名不分先后顺序，产品风险收益特征有所不同，投资者可以根据自己的风险偏好选择适合自己的基金
4、
定投组合推荐理由
（1）华夏优势增长
结论：设立以来历经市场大起大落以及基金经理变更影响，业绩始终表现出色且持续性佳。所处基金公司为业内规模最大的公司，整体投研实力强大。虽然该基金规模偏大，但两位基金经理投资管理经验比较丰富，使得该基金业绩表现相对稳定。选股独特且有成效，能紧跟市场脉搏。此外，对市场中期调整也有良好的预见性。目前股票仓位90.57%，前三大行业为机械、信息技术和综合类。作为股票型基金，适合能够承受一定风险的投资者持有。
基本信息：华夏优势基金成立于2006年11月24日，在海通二级分类中属于股票-平衡型基金，截至2011年2月1日，规模215.96亿元，规模较大。华夏优势增长以GARP模型为基础，结合严谨、深入的基本面分析和全面、细致的估值分析和市场面分析，精选出具有清晰、可持续的业绩增长潜力且被市场相对低估、价格处于合理区间的股票进行投资。按照契约约定，基金股票投资比例为基金总资产的60%-95%，业绩比较基准为新华富时600指数收益率×80%＋新华巴克莱资本中国全债指数收益率×20%。
历史业绩：华夏优势增长基金06年成立以来经受了市场大起大落的考验，且克服了基金经理变更带来的影响，整体业绩表现出色，持续性佳。具体来看，基金在三年、一年以及近半年、一季度的业绩表现突出，均位于同类基金前10%。值得注意的是，09年该基金经历了基金经理变更，对业绩产生一定影响，但该基金很快从基金经理变更的影响中走出，10年全年业绩再度跻身180只股票型基金的前三，且从基金经理变更至今的中短期业绩始终处于同类基金的领先位置。
表3 华夏优势增长历史业绩
截至日：2011-1-28
|
类别
|
总回报
|
上证指数
|
超越指数
|
主动股票型基金收益
|
超越同类基金
|
同类基金排名
|
|
最近3月
|
-1.75
|
-7.59
|
5.84
|
-7.4
|
5.65
|
15/210
|
|
最近6月
|
27.3
|
4.37
|
22.93
|
8.08
|
19.22
|
1/193
|
|
最近1年
|
28.4
|
-7.91
|
36.31
|
3.74
|
24.66
|
2/169
|
|
最近2年
|
75.65
|
38.28
|
37.37
|
53.38
|
22.27
|
15/129
|
|
最近3年
|
6.14
|
-42.19
|
48.33
|
-21.8
|
27.94
|
2/94
|
|
2007年（大牛市）
|
153.66
|
96.66
|
57
|
129.76
|
23.9
|
9/63
|
|
2008年（熊市）
|
-43.44
|
-65.39
|
21.95
|
-51.88
|
8.44
|
5/99
|
|
2009年（牛市）
|
57.05
|
79.98
|
-22.93
|
71.3
|
-14.25
|
112/135
|
|
2010（震荡下跌）
|
24.75
|
-14.31
|
39.06
|
3.52
|
21.23
|
3/180
|
资料来源：海通证券基金研究中心
基金经理：华夏优势增长基金目前由两位基金经理共同管理，双基金经理制度使得该大规模基金业绩表现稳定。刘文动，投资总监，13年证券从业经验，曾任鹏华基金管理有限公司投资总部副总经理兼机构理财部总监，平安保险集团投资管理中心组合经理助理、平安证券有限责任公司研究员，历任基金兴安、基金兴华基金经理，现同时管理华夏盛世、华夏蓝筹(160311)核心。巩怀志，股票投资部副总经理，9年证券从业经验，历任华夏蓝筹核心混合和华夏成长(000001)基金经理。两位基金经理投资管理经验丰富，且所管理的其他基金历史业绩表现也相对较好。
基金公司：华夏基金管理公司目前有25只基金，最新资产规模为2247亿元，属于大型基金管理公司。从业绩来看，该公司获得海通证券最新基金公司股票管理能力5星级评价，旗下股票和混合型基金中有7只获得海通通证券基金评级的五星级，3只获得海通通证券基金评级的四星级，整体业绩较优秀。
表4 华夏基金公司旗下业绩
截至日：2010-12-31
|
公司评级
|
评级分类
|
旗下基金总数
|
旗下基金总规模（亿元）
|
|
★★★★★
|
股票投资
|
25
|
2247
|
资料来源：海通证券基金研究中心
投资风格：华夏优势增长经过基金经理变更后，选股能力一度大受影响，而现任基金经理在消化了基金经理变更带来的风格变化影响后，其选股方面表现出独特且有成效的特点，根据10年季度报告数据，各季度前十大重仓交叉持股较少，并且重仓股中不少个股表现优异，且换手率和投资集中度适中。此外，一定的资产配置能力同样是华夏优势增长良好业绩的重要来源，10年1季度华夏优势增长基金在市场相对较高位置果断降低了股票仓位，而在2季度市场下跌的过程中又在低位逆势加仓，并始终将仓位维持在高位，从而在下半年反弹市场中取得较高的收益。
表5 华夏优势增长的资产配置情况
| |
本期占净值产比例(%)
|
上期占产净值比例(%)
|
变动(%)
|
|
股票资产
|
90.57
|
92.81
|
-2.24
|
|
债券资产
|
6.05
|
5.14
|
0.91
|
|
现金资产
|
3.54
|
2.54
|
1
|
|
其他资产
|
0.57
|
0.5
|
0.07
|
资料来源：海通证券基金研究中心
表6 华夏优势增长的行业配置情况
|
类别
|
上期占净资产比例（%）
|
本期占净资产比例（%）
|
变动（%）
|
|
农、林、牧、渔业
|
0
|
0.48
|
0.48
|
|
采掘业
|
6.02
|
4.4
|
-1.62
|
|
食品、饮料
|
0
|
0
|
0
|
|
纺织、服装、皮毛
|
0.01
|
0.63
|
0.62
|
|
木材、家具
|
0
|
0
|
0
|
|
造纸、印刷
|
0
|
0.64
|
0.64
|
|
石油、化学、塑胶、塑料
|
3.31
|
4.94
|
1.63
|
|
电子
|
10.72
|
10.33
|
-0.39
|
|
金属、非金属
|
6.98
|
4.49
|
-2.49
|
|
机械、设备、仪表
|
26.81
|
22.42
|
-4.39
|
|
医药、生物制品
|
8.94
|
8.9
|
-0.04
|
|
其他制造业
|
0.32
|
0.22
|
-0.1
|
|
电力、煤气及水的生产和供应业
|
2.33
|
0.46
|
-1.87
|
|
建筑业
|
2.76
|
2.24
|
-0.52
|
|
交通运输、仓储业
|
0
|
0
|
0
|
|
信息技术业
|
11.36
|
13.46
|
2.1
|
|
批发和零售贸易
|
7.17
|
6.27
|
-0.9
|
|
金融、保险业
|
1.38
|
0
|
-1.38
|
|
房地产业
|
0
|
0.12
|
0.12
|
|
社会服务业
|
0.06
|
0.35
|
0.29
|
|
传播与文化产业
|
0.36
|
0.31
|
-0.05
|
|
综合类
|
4.26
|
9.91
|
5.65
|
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