原因：牛市、价值投资受肯定

　　如果说基金热销已不再是新闻，那么，当股市大盘指数站上5000点，基金销售热度不降反升，而且不少人是弃股从基则令人玩味，其个中缘由又是什么？对此，业内专家作了如下剖析。

　　首先，投资基金的绝对收益可观。截至8月24日，股票型基金的净值增长率令人乐观，自成立以来的净值增长率达500%以上的基金已经不少，甚至有的净值增长率已达到了600%以上。如易方达策略成长达634.74%，华夏大盘精选达626.84%，上投摩根中国优势达606%。特别是最近一个季度以来，基金净值增长率加速上扬，一般都在30%以上，按此推算的年化收益率(即换算成一年时间的收益率)大都在100%以上。如此高的收益水平，谁又愿意放过？

　　其次，投资基金与投资股票的比较效益正在发生变化。虽然股票和股票型基金的收益水平是呈正相关的，但是由于机构投资者与个人投资者在投资理念、择股水平、操盘能力方面客观上存在着差异，必然会出现收益水平的不同。不得不承认，专家级的基金管理团队、雄厚的研究力量、接受过国际金融投资教育的基金经理们会胜人一筹，所以，大多数基金目前跑赢了大盘。相反，不少个人投资者“赚了指数未赚钱”，其炒股的收益水平赶不上投资基金的收益水平。两相比较，自然会“弃股从基”。

　　第三，对牛市行情的预期心理持续强化。记者在某银行基金点随机采访了几位基民，虽然他们对投资基金的理由不完全一致，但有一点却是完全一样的，那就是认为未来基金收益水平仍然“一如既往”。

　　前景：上升空间大下跌风险小

　　对于中国股市的未来走势，招商证券最新策略报告认为，牛市正显露出进一步加速发展的迹象，他们基于2008年30倍市盈率估值，将2008年A股市场的目标位从6000点上调到7000点以上，市场上升空间仍然巨大而下跌风险有限。

　　另有基金人士认为，目前支撑中国股市牛市行情的因素至少有5个：一是宏观经济持续向好。尽管目前通胀压力加大，但仍在可控范围；二是上市公司业绩具有可持续性。基金在选择个股时最为看重的也是这一点；三是人民币升值是一个长期过程，受其影响，金融、地产等板块的升值空间十分可观，而这又是基金的必配板块；四是股改后的中国股市，大、小股东有了共同的利益基础，大股东愿意将优质资产注入上市公司中去；五是管理层对股市的调控水平不断提高，给中国股市平稳健康运行创造了条件。

　　不少专家也认为，目前的点位比4300点更健康，其中的原因一是管理层的政策取向不同，已由4300点时的打压股市到5000点时的力挺股市；二是市场价值取向不同，4300点时，市场热炒ST股、绩差股、题材股、重组股等，投机性较强，风险较大，而5000点以上时，则是绩优蓝筹股的天下，投资性强于投机性，为基金业绩的增长创造了条件。

　　策略：在“长跑”中胜出

　　5000点以上，投资基金应讲究什么策略？当记者提出这一问题时，申万巴黎基金公司有关人士幽默地说，这是一个不是问题的问题。这位人士认为，应该淡化大盘指数，强化个股选择；看轻一时的得失，看重长期的收益。从一个几十年的跨度来看，无论1000点、4000点还是5000点区别都不大。纵观美国证券市场2000多年的历史，期间多次大崩盘，但股票实际复合收益率在195年中仍然达到了平均每年7%的水平，远远高于存款、债券、短期票据的收益水平。在我国目前处于负利率情况下，将较多的资产配置股票型基金会是很高明的选择。

　　这位人士称，应坚持在“长跑中胜出”的投资理念，这个理念无论在1000点、5000点还是在更高的点位都是有效的。“在长跑中胜出”就是坚持长期持有，获取复利，这一点是和炒股不相同的，基金不宜“炒”而宜“捂”，降低换手率；同时，基民对基金投资不宜将预期收益率定得过高。这也叫做“实事求是，尊重客观经济规律。”这位人士作出表示。