B、收益率因素

　　随着2006年A股市场环境的向好，封闭式基金作为主要投资在A股市场领域的投资品种其收益价值不断提升，尤其体现在净值增长率的平稳上涨和分红能力的扩大。依据该指标，我们选取基金科汇、科翔、安顺、开元、天元、景阳、景宏、同益、普华、丰和和泰和。

　　依据以上指标，同时结合我们对基金公司投研水平和风险控制的研究，我们选取科汇、科翔、安顺、开元、丰和、泰和、同益和裕阳。

　　资产配置与操作策略

　　对于积极型、稳健型、保守型投资者在2007年下半年我们给出不同的资产配置建议。

　　积极型投资者可以大比例配置封闭式基金、开放式偏股类基金，小比例配置货币市场基金，在承担较大风险的情况下获取较高收益。

　　由于到期套利机会的存在，小盘封闭式基金宜采取到期前赎回兑现收益的策略，在折价率回归至5％左右时考虑减持；由于创新型封闭式基金的推出有可能降低封闭式基金整体的折价率水平，而截至7月13日封闭式大盘基金的整体折价率在24.34％的水平，因此，可以重点关注高折价率的基金。

　　对于开放式指数型基金可以适当采取波段操作，而对于股票型、混合型应当采取买入并持有策略。货币市场基金仅作为现金与流动性管理工具

　　2007年下半年基金市场资产配置比例

积极型    配置种类         配置比例    类型        配置比例

                 封闭式            20％        小盘基金    5％

                                                         大盘基金    15％

                 开放式            60％        股票型      35％

                 偏股类                                       

                                                         混合型      20％

                                                         指数型      5％

                货币基金         20%         ———     ———

稳健型    配置种类         配置比例    类型        配置比例

                封闭式            25％        小盘基金    15％

                                                         大盘基金    10％

                开放式            45％         股票型      10％

                偏股类                                       

                                                         混合型      20％

                                                         指数型      15％

                货币基金          30％        ———     ———

保守型    配置种类         配置比例    类型        配置比例

                封闭式            20％        小盘基金    10％

                                                         大盘基金    10％

                开放式            30％         股票型        5％

               偏股类                                       

                                                          混合型      15％

                                                          指数型      10％

               货币基金         50％        ———     ———