2006年9月4日,新加坡证券交易所推出新华富时A50指数期货,成为倒逼沪深300股指期货的最后一块骨牌。知情人士称,中金所的成立挂牌时间从2006年9月18日提前到9月8日,一个重要意图就是为了狙击新华富时A50。
专家介绍说,从国际金融期货的发展来看,20世纪70年代,先有国债期货,后有利率期货,股指期货是80年代产生的。由于股票市场相对封闭,基础市场表现活跃,国内开发以之为标的物的衍生产品,前景比较广阔。
中国自1995年因“327国债事件”叫停国债期货以来,期货业发展缓慢,金融衍生品市场更是基本陷于停滞。期间,中国企业参与国际期货,亦曾先后酿出“株冶事件”、“中航油事件”、“国储铜事件”等事件。有识之士指出,这些事件固然主要由当事人的妄为所致,但也暴露出中国金融衍生品市场的发展滞后,掌握和运作衍生品的能力落后,而同一时期正是国际期货及金融衍生品市场发展的黄金阶段。
从股市运行来看,股指期货可望改变中国股市单边获利的局面,因此,它也被业内人士寄予厚望。而且,有了股指期货,就有了全新的风险回避手段,长期投资者不再需要频繁进出;若遇到大盘阶段性过高,可以通过做股指期货来保值,这也会使大盘的波动减轻。
中国期货业协会副会长常清表示,近期A股每次大跌,基金都在忙着出逃,“一个个惊慌失措,就像是大散户”。而有了股指期货,期货和现货市场共同作用,市场更加稳健,更加理性,经常性波动会取代剧烈波动。
东银期货公司副总经理刘仲元认为,股指期货将使股市向正常方向发展。“A股过去一直在不正常中过日子,往往买权重股不获利,只好恶炒小盘股。”他认为,股指期货最积极的作用,是改变投资者既有的投资观念。
常清认为,股指期货推出以后,整个金融体系的健全向前跨了一大步。金融资产价格变动会给整个金融体系带来风险,股指期货给金融机构提供了一种管理风险的工具,使得金融体系弹性加大。
不过,亦有业内人士认为,金融期货自身的波动性,需要更强有力的监管以及更成熟的市场环境。
机构“击鼓传花”
业内人士认为,股指期货交易应以机构投资者为主。
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