市场面：多少题材有待挖掘

　　在经历了去年底的蓝筹行情后，今年的个股行情以题材股的反复走强为主，且有越来越强、愈演愈烈之势。

　　今年的题材股行情与往年的重组股炒做有着本质的不同。在股权分置改革基本完成后，大股东与中小股东的利益已经趋于一致，做大做强上市公司成为各类股东的共同愿望。以前很多大股东想的是怎样从上市公司转走资金，股价与他们没有多大关系；现在的大股东考虑的是将优质资产注入上市公司，股价上涨后，各方皆大欢喜。

　　特别是今年国资委在《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》中明确提出，要大力推进央属企业的整体上市的工作，央企整体上市方兴未艾。

　　因此，题材股行情还远远没有结束，而通过资产注入和重组等方式，一大批上市公司的质量将大大改善。

　　宏观面：过快会否变过热

　　经济过热引发宏观调控力度的加大从而影响股市，是投资者最大的担心。市场人士认为，管理层现在不大会出台政策直接干预股市，但调控过热的经济从而间接影响股市是可能的。

　　好在现在还只是“偏快”，并没有“过热”，但如果不控制，偏快很快就会转向过热，需要防患于未然。

　　中国经济“三驾马车”——投资、消费和出口近年来第一次同时飞奔向前。而造成经济偏快的深层原因，主要是固定投资居高不下和贸易顺差过大。

　　第一季度，全社会固定资产投资17526亿元，同比增长23.7%，而464亿美元的贸易顺差，导致国际收支不平衡的矛盾更加突出——3月末，国家外汇储备12020亿美元，比上年末增加1357亿美元。而外汇储备的高增长，进一步加剧了流动性过剩的矛盾。

　　种种迹象表明，管理层急切希望改变这种高速不健康的经济增长模式，化解当前的结构性问题。货币政策是见效快的最常用的工具，而针对大量非贸易的外汇流入，也在采取抑制措施。尽管节前调整存款准备金率减轻了节后加息的担忧，但今年年内提高利率或存款准备金率仍是可能的，这不可避免地会对资金面带来影响。

　　不过，加强完善宏观调控的根本目标还是保持国民经济平稳快速发展。只要这个目标能实现，股市的大环境就不会改变。