面对几个星期以来内地股市持续走低，收益相对稳健的银行理财产品再次受到了不少投资者的青睐，保本型理财产品更受追捧。面对市场上竞相发行的保本型产品，普通投资者该如何挑选？

　　我们通过建立数据模型来对比，认为固定利率投资产品因其投资期限短、投资方向稳健，普遍比浮动利率理财产品价值更大。

　　固定利率产品发行期限短

　　浮动利率的保本型产品往往给人以较高的收益期待，而固定利率的产品发行时间短，收益率较低，一看上去，似乎没有比银行定期利率高出多少。综合投资价值到底如何？

　　为了进一步探讨保本型理财产品是否值得投资、投资机会成本有多大，我们不妨建立如下数学模型：我们知道，对于投资产品来说，高预期收益率往往预示着高风险，一只理财产品的投资价值可以以“收益/风险”的形式简单表达出来，其中的收益自然与其投资价值正相关，而风险则与投资价值负相关。我们取各银行理财产品预期收益率范围的中值再乘以100作为其实际收益参数，比如1只预计收益率为5%到10%之间的银行理财产品，我们就暂时规定其实际收益率为7.5。

　　而对于风险数额的规定，则相对复杂，我们将其拆分成三份参数决定：投资期限为A，资金为B，债券投资的比例为C。

　　一方面，一只银行产品的投资期限越短，我们认为其机会成本越低，风险越小，设定一年期限的理财产品时间参数为A=1，则半年为0.5，两年为2，半年到1年期限的理财产品则取中数0.75。

　　投资起点越大占有资金越大

　　另外一个方面，投资起点越大的产品我们认为其占有资金量越大，投资机会成本则越高，则相对的投资风险也越高，我们设定1万元为B作为投资起点的参数，则5万元起点的理财产品的该参数值就为5B。

　　最后，投资什么样的品种也值得斟酌，投资股票产品显然比投资债券产品的风险要大，我们采取美国最新流行的格雷系数分类法来决定该参数，简单来说，就是以债券投资的比例决定投资风险，比如某银行理财产品中的债券投资比例有30%，则我们规定该投资品种债券投资参数（C）为0.3。则其综合风险数额等于A（投资期限）/B（资金）-C（债券投资的比例）。

　　大环境与投资价值相辅相成

　　设立好该模型以后，保本型理财产品就可以同台竞技了。我们可以从某银行发行的“得利”理财产品来看，其预期年收益率 4.2%~10%，则我们取其中值7.1；而其投资起点为5万元，用5表示，投资期限为半年到1年，则用0.75表示。

　　最后，其债券投资比例约在其投资总额中占有15%份额，则我们认为C=0.15，这样，其风险综合数值则可用（1/5-0.15）表示，即为0.05；最后，收益参数（7.1）除以风险参数（0.05），最后的数值为142，表示正是该理财产品的综合投资价值。

　　如法炮制后，我们发现，对于100%保本型的理财产品来说，固定利率的产品显然比浮动利率的产品更能获得较高的投资价值。从模型设立规则上并不难理解，因为浮动利率的产品往往投资股票、新股方向，风险显然更大，而投资期限更长，无法获得固定利率产品那么稳定的收益。

　　而实际情况也类似，大环境部分决定投资产品收益;针对目前世界金融市场动荡的现状，与股票接轨过大的理财产品，即使具备“保本”功能，其投资价值也会大打折扣，而与债券关系越紧密的投资产品，则更加有优势。 （文/表 井楠 ）

　　多数投资者不必

　　买过多保本产品

　　当然，除开收益与风险，一只理财产品是否值得投资，还有很多值得参考的数据，比如银行本身的投资实力、投资收益历史等，也是需要考虑的。

　　除此外，投资人个人的风险癖好、家庭概况，也是决定购买什么产品的重要原因。

　　浦发行广州分行理财师袁中青认为，对于在城市中人数不多、风险偏好较低的老年投资者与保守型投资者来说，购买固定利率的保本型理财产品为好，一般可占到流动资金总量中的20%到30%，年收益率较之银行定期存款为强。

　　而对于其余投资者，购买保本产品的目的无非为了在总投资中起到“平衡”作用，则不必要购买这么多，仅在流动资产中购买5%到10%的份额就可以了；而且可以适当关注挂钩类、打新股类等浮动收益型理财产品，这些产品如果运作得当，就能够赚取不菲的浮动收益，并可以在实现预期收益的前提下提前终止该产品。