“天啊！满以为10派17.1元这么优厚的分红，结果基金裕隆一除权就连续两天暴跌，我手中的基金竟然亏了15％！”当张大姐打开股票账户看到手中的基金市值时，她忍不住喊了起来。

　　10派9.3元的基金安顺（500009，收盘价1.193元），昨日大跌6.50％，盘中最大跌幅甚至超过了9％；周三除权的基金裕隆（184692，收盘价1.07元）更是连续两天下跌，跌幅超过15％；基金鸿飞 （184700，收盘价1.144元）更是盘中一度被封在了跌停板上；封闭式基金究竟怎么了？

　　封基除权后大跌

　　基金鸿飞、安顺在周三的走势还稳稳当当，为啥在昨日除权之后，却是纷纷跳空低开，大幅下跌呢？所有人都在猜测着自己心中的答案。“会不会就是为了分红避税，所以一旦实施分红之后就赶紧出逃？”“可能是折价率太低了，担心市场继续下跌，所以就大幅抛售！”

　　截至去年年底，封闭式基金的机构持有比例普遍都在50％以上，高的甚至能够超过80％，比如基金安顺的机构持有比例达到了59.60％，基金裕隆的机构持有比例也达到了58.84％，而基金鸿飞的机构持有比例更是高达78.16％。

　　如此之高的机构持有度，除权之后却是大幅下跌，难道是机构在出货吗？

　　机构游资联手做空

　　交易所统计数据或许能够透露一些痕迹：

　　4月2日～4月7日，三个交易日内，基金鸿飞大跌16.47％，机构专用席位买入的金额仅为1750万元，然而卖出的金额却高达8233万元；4月9日，基金裕泽当天除权，最终跌停报收，昨日再度大跌4.72％，周三当天成交席位显示，机构专用席位买入金额为398万元，然而卖出的金额却高达630万元；除了机构专用之外，卖出金额最大的营业部竟然高达2783万元。

　　基金裕泽、基金鸿飞的持续大跌，显然与机构、游资的联手做空不无关系。

　　高折价绩优封基仍可关注

　　“为啥机构、游资会联手做空呢？”“既然机构持有度如此之高，为啥会选择套现呢？”其实对比折价率的变化，玄机自然一目了然。

　　基金鸿飞将于4月15日退市，昨日进行了10派15.5元的分红，以上周末单位净值2.7252元扣除分红后，其净值为1.1755元，而昨日收盘价为1.144元，即使按照净值不变，其折价率仅为2.68％，如果昨日没有大跌，那么基金甚至出现了溢价。对于机构来说，在获得了免税的分红款后，为了逃避“封转开”所带来的封闭期，选择兑现利润自然不难理解。

　　业内人士分析认为，由于封基分红已经基本兑现，而折价率普遍相对较低，所以短线再度上涨的难度相对较大，不过由于封基的自然价值仍然存在，所以一旦短线调整企稳到位后，投资者对折价率较高的绩优封基，中线价值仍然值得关注。