封转开的套利机会

　　封转开的套利机会主要是：在封闭式基金即将到期的一年内，折价率在5%以上（10%犹佳），买入等待封转开停牌（一般到期前2个左右会进行持有人大会停止交易），复牌后转成开放式基金可以按净值赎回，套利额度即为停牌前的折价额+停牌期间的净值增长额。

　　封闭式基金摘牌前的上涨动力主要来源于两个因素：一、封基停牌期间净值增长，导致折价率大幅上升，封转开之后投资者可以按照净值赎回基金。例如基金汉博复牌前折价率最高达57.22%。二封转开前的高分红预期推动封基上涨。据统计：18只封转开基金中有13只在封转开停牌期间或者复牌之后进行了分红，其中基金金鼎和基金兴科分红均高达每10股派6元以上。一般投资者可以根据封基到期前2个月的折价率和可分配收益进行投资决策。

　　2007年，随着到期封基数量的不断增加，封基的稀缺性越发突出，2008年又将有6只封闭式基金到期：基金科讯2008年1月11日、基金融鑫2008年2月4日、基金鸿飞2008年4月14日、基金科汇2008年12月13日、基金科翔2008年12月13日、基金汉鼎2008年12月31日到期。其中可重点关注基金公司管理能力较强的基金科翔、科汇，目前折价均超过10%,可分配收益都超过1元。根据各大券商最近发布的对2008年的具体点位来看，最低的看到4500点，即时按高盛A股2008年回报率-11.3%的最悲观测算，10%的折价对1年内到期的封基提供了足够的安全系数，可趁市场调整分批买入并耐心持有到期。

　　三类封基可重点关注

　　每年的4月份是封闭式基金公布年报和上年度收益分配的密集期，因此投资者可以逢低对可分配收益大的封基做跨年度配置。可以持续关注自身折价率高，且3季度末可分配收益高的大盘封基（详细可见附表）：如：基金同盛，基金丰和，基金开元，基金普丰，基金安信和基金安顺等。而稳健的投资者可具体关注1年内到期的封基。

　　如果大盘出现连续下跌，是介入高折价封基的绝佳机会。目前股市热点比较散乱，个股的可操作性不强，选股难度大，而封闭式基金则可以长短结合，投资投机两相宜。通过对以往封闭式基金波段式行情的分析（短期涨幅超过30%），不难发现一旦封闭式基金的折价率一旦触及35%的折价上限区间后，很可能会出现阶段性的快速拉升，直到折价率低于20%。 例如5.30市场短期的急跌引发了封基折价的骤升，其后几天封基的反弹强于绝大多数的股票。因此在反弹行情中，选择封基也可免去了投资者选股的困惑。

　　另外，得到受到了自身管理人的增持的封基也值得关注：基金鸿飞、基金久嘉、基金兴和、基金兴华、基金科翔等。其中易方达旗下的基金科翔的管理人仓位为6.58%；最高的基金科汇，其持仓比例已经到达上限10%。