债券基金和货币基金逆势上涨

　　在近一个月市场大幅震荡下挫过程中，偏股型基金纷纷出现净值缩水，晨星11月中国开放式基金指数大幅下跌11.96%，而短债基金和部分普通债券基金获得正收益，大跌背景下，终显此类基金的好处所在。

　　从10月15日起，A股市场经历了新一轮宽幅震荡，而根据万得资讯统计的数据，从10月15日起至今，获取正收益的16只基金中，清一色是债券及货币基金。16只基金中排名第一的是嘉实浦安保本基金，收益率达到2.54%。其余股票型基金收益情况最好的华安创新也有6.26%的亏损。

　　●基金公司大量购买旗下债券基金

　　在A股市场大幅调整时，债券基金仍能保持正向的收益率，这自然会吸引不少资金申购，而基金公司更是成为申购自家债券基金的主力之一。11月以来，就有南方、华夏、工银瑞信等基金公司动用大笔资金申购旗下债券基金。其中，南方基金申购南方多利共计5000万元，华夏基金于11月14日申购华夏债券8000万元，工银瑞信基金于11月15日申购公司旗下工银瑞信增强收益8000万元。而更早些时候，博时基金于10月25日申购博时稳定价值债券基金达1.8亿元。

　　●债券基金回购融资打新股

　　债券基金推荐：华夏、嘉实、华宝兴业

　　基金研究员朱一伟认为最近一级市场新股(特别是大盘股)的频频发行是造成近段时间债券基金收益率普遍高于1%的主因。以中石油11月5日上市时众多债券基金的表现为例，回报最佳的是华宝兴业宝康债券，单日收益率为3.05%；其次则是博时稳定价值债券A，单日收益率为2.43%；工银瑞信增强收益排名第三，单日收益率为2.41%。

　　同时朱一伟还向记者表示在参与打新上，债券基金比起股票基金和混合基金有着独特的优势。股票基金只能动用手上的现金资产进行新股申购，而债券基金却可以利用债券回购进行融资。债券基金持有债券的比例一般在80%，所以可以将这些债券在银行间市场做正回购，借此融得更多资金申购新股。

　　国金证券首席基金分析师张剑辉也认为：“最近市场加息预期减弱、资金供应相对充裕，债券市场阶段环境就变得相对宽松。”他建议追求相对稳定收益的投资者可适当增持债券基金，“在债券基金选择上相对侧重以债券投资为主、并积极参与新股投资的纯债券型基金，如华夏债券基金、嘉实债券基金、华宝兴业宝康债券基金等产品。”

　　●货币基金推荐：华夏、南方、大成

　　在谈到货币基金的投资价值时，张剑辉表示：“随着市场资金宽裕局面下回购利率水平对新股发行敏感度的下降，货币市场基金收益率将逐渐回归平常水平。参考目前的市场利率水平(不考虑新股尤其是大盘股发行阶段的回购利率波动)，货币市场基金中长期收益率将维持在3%±0.2%左右。综合比较各基金历史收益及稳定性、规模及流动性等综合因素，继续建议关注华夏现金增利、南方现金增利、大成货币等货币市场基金。”

　　封闭式基金调整中最抗跌分红大餐还未到来，后市仍值得期待

　　●调整中封基最深跌幅少于大盘的1/2

　　抗跌原因：80%的仓位限制 低换手率 没有赎回压力

　　在大盘指数连连下挫的大背景下，在10月下旬受分红预期而走出独立行情的封闭式基金也难以独善其身。连续近一个月的下跌已经让封闭式基金指数从11月5日的最高点滑落了近7%。但一位基金研究员向记者表示：“封闭式基金的年终分红大餐还未到来，面对股市的巨幅调整，封闭式基金依然是相对安全投资品种。”

　　事实上，在10月份以来的这轮调整中，封闭式基金表现出较强的抗跌性，该时段封基最高点与最低点之间的跌幅为7%，上证综指则从最高点跌下20%。