上周大盘继续大幅震荡下行，虽然近几周指数涨涨跌跌，市场格局其实没有大的改变，市场继续震荡整理，没有回暖的趋势。根据银河证券基金研究中心数据，上周205只建仓期满的开放式主动型股票方向基金平均净值增长率-1.8%，而上证综指上周下跌3.19%，深成指下跌了3.58%，基金表现优于大盘，基金从最初的打击中恢复过来后其抗跌能力得到体现。

　　偏股型基金集体缩水 债券基金表现突出

　　随着近一个月市场大幅震荡下挫，偏股型基金纷纷出现净值缩水，而部分债券型基金，特别是以“新股申购”为盈利模式的债券基金表现突出，出现逆势上涨的情况，整体表现好于偏股型基金。

　　据WIND资讯统计，10月26日至11月26日，300多只基金中净值增长率为正只有16只基金，其中14只为债券基金。在短期市场方向不明朗的情况下，由于目前多数债券基金具备了新股申购功能，因此收益率大大提高。

　　5000万就能给 自己请一个基金经理

　　中国证监会于上周五（11月30日）正式颁布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，标志着基金公司专户理财试点工作即将正式展开。《试点办法》中允许试点阶段基金管理公司开展5000万以上“一对一”的单一客户理财业务，今后视单一客户理财业务的开展情况，待条件成熟时再择机推出一对多的集合理财业务。

　　待明年1月1日《试点办法》正式施行后，投资者在资金达到5000万门槛后就能给自己请到一名基金经理了。

　　明年预期业绩

　　增长高的股票表现突出

　　在重仓股的整体表现方面，上周涨幅靠前的品种估值水平明显偏高，但其2008年预期PE则下降幅度极大。银河证券基金研究中心分析师马永谙分析，331只基金重仓股中，上周涨幅靠前的20只其2008年预期业绩涨幅较全部331只要高20%以上。

　　基金重仓股行情特征的转变也表明基金投资策略的新转变。虽然市场仍然在“虚跌”之中，但基金正在由前期的保守防守向积蓄进攻力量转变。从行业表现角度来看，航空运输等受益于人民币升值的行业上周表现良好，其他涨幅靠前品种整体行业特征不明显，而成长性好则成为其普遍特点。

　　■股市背景

　　股市千点调整 未见回暖迹象

　　11月30日在权重指标股的拖累下再度大幅下挫，上证综指跌破4900点关口。“A股第一权重股”中石油当日跌幅高达4.63％。与10月16日上证综指的历史高点相比，已经下跌了1200点。

　　第一权重股中国石油上周走势维持低迷拖累两市股指持续走低。上周一尽管新股冻结的3.56万亿资金解冻，投资者普遍预期大盘会出现较有力度的反弹。但市场走势却不尽如人意，大盘高开低走，其中沪指快速跌穿5000点整数关口。周二、周三大盘持续走弱，中国石油跌破32元，沪指跌破4800点后。在海外市场强劲走强的带动下，A股市场出现较强的反弹需求，终于迎来了久违的反弹走势，在航空板块、银行板块的带动下，沪指重返5000点大关，当日大涨近200点。然而好景不长，上周五中国石油再度成为空方打压市场的利器，该股低开低走，并再创历史新低31.50元。受此影响，两市大盘重新走低。

　　■投资建议

　　1.选基金要考虑个人经济能力和风险承受能力

　　近期股市持续震荡整理，不少新基民账面有了一定的损失，大概在10%-20%之间，虽然这个风险远远小于投资股票，但这对不少新基民来说已经感觉难以承受了。

　　近两年由于股市几乎单边向上，因此投资者对于股票型基金的风险始终没有清醒的认识。有些投资者明知道短期需要用钱，也要先买几只基金，现在只能被迫割肉赎回了。有些投资者能接受基金上涨，净值翻番还嫌少，但却不能接受下跌，跌10%非常害怕了。实际上，这已经不是股票型基金的问题了，而持这种心态的投资者就不适合投资股票和股票型基金。

　　理财是生活的一部分，要在保证了日常生活消费、保险等之后，再考虑长期投资，股票型基金是长期投资的最优产品，也只是对适合它的人来说。风险承受力较弱的投资者，建议关注债券型基金和货币市场基金。

　　2.市场震荡调整正是买入良机

　　本轮下跌主要有两个原因，一是次级债危机引发的国际主要资本市场大幅下跌，对A股市场也产生了一定的影响，二是近期国内宏观经济层面调控之声日紧，投资者对市场的预期也偏谨慎了些。但经济高速发展、流动性过剩、人民币升值这些基本面都没有发生变化，因此调整只是短期的，现在正是买入的良机。