最近市场大幅波动，各路资金的分歧越来越明显。各基金公司基金经理纷纷表示，在经过大盘股大幅上升后，估值也已不便宜，在市场的板块和热点越来越难把握的同时，基金经理开始强调均衡配置。

　　大盘股已透支

　　大盘股由于其较好的流动性，一直备受基金青睐并成为各路基金的重仓筹码，然而节后快速上涨的大盘股，也让基金经理们感到担忧。

　　上投摩根基金公司相关人士认为，由于香港市场在长假期间因资金推动而大涨，因此，节后A股尤其是超级大盘股持续走强，已经在一定程度上透支了未来的成长性，也导致估值提升过快。调整压力有待释放，投资者应该对风险保持谨慎。

　　工银瑞信基金公司投研人士也表示，上周受权重指标股和部分基金重仓股高位获利回吐影响，上证指数终结周线七连阳。从技术角度看，指数“十一”长假后的上涨过于迅猛，留下多处跳空缺口，因此有回补缺口的需要，而短期下调可能会以5400点左右为一个支撑，进而等待政策和公司业绩的进一步明朗。该人士称，从消息面上看，A股市场的调整，媒体对A股与H股换股合并的误读是直接诱导因素。但是，当此误读被澄清之后，A股市场并未出现丝毫的好转，上周五反而出现高开冲高后的回落走势。这说明大盘的调整并不单单是误读等利空信息引发的，而是市场内在因素所决定的。市场在持续单边逼空之后，已具备了短期走势转势的能量。误读只不过是空方宣泄做空能量的一个借口。如今市场的估值已经难以让理性投资者接受，本轮上涨中近八成的个股严重滞涨已经充分说明这点。

　　买入中小盘股还需观望

　　在大盘股透支担忧背后，基金经理开始为资金配置方向产生迷茫：资金转向中小盘股还是减仓观望？

　　博时精选股票基金基金经理陈丰表示：“从市场未来的走势来看，我们继续认为短期大盘股大幅上升的阶段可能已经结束，未来一段时间市场将会出现震荡调整的走势，部分低价股、小盘股预期会有超越市场的表现。”

　　对于未来的投资方向，陈丰称，中短期继续看好电力、化工、机械等估值合理但成长性较好的板块；而从更长时间来看，在市场调整中，汽车、食品饮料等消费类板块会有超出市场的表现，地产、银行等行业部分优质个股如果受短期政策影响出现大幅调整，则也存在买入持有的长期投资机会。