三季度弱势表现暴露两大深层原因

　　“业绩增长了30%多，价格却几乎纹丝不动。”这是6月19日到9月底大盘封闭式基金的整体业绩表现。天相大盘基金指数今年9月底报收于4824.84点，仅比6月19日该指数最高的4743.87点高出1.7%，而在此期间大盘基金的平均业绩达到了30.91%。

　　封闭式基金的弱势表现引发了业内的广泛关注和讨论。基金研究人士认为，封闭式基金再现高折价率主要有两方面深层次原因：一是封闭式基金及时分红制度尚未建立；另一个是创新封闭式基金上市以后总体表现较弱，表明已有的创新方案尚未撬动老封闭式基金的高折价。

　　封基折价率持续攀升

　　封闭式基金以20亿元为分界线，分为大盘基金和小盘基金，但由于小盘基金大多数已经到期或者距离到期比较近，现阶段对封闭式基金表现和折价的分析往往集中在大盘基金上。

　　天相统计显示，大盘基金在6月15日的加权平均折价率为21.04%，随后折价率几乎是逐周增加，7月27日，大盘基金加权平均折价率达到了22.35%，8月31日加权平均折价率达到了26.21%，到9月28日加权折价率迅速上升到了32.57%。

　　与折价率持续攀升相对应的是，大盘封闭式基金的净值增长无法及时地表现为价格上涨，有大批封闭式基金的价格还未达到6月19日的高点。

　　本报统计显示，11只大盘封闭式基金10月9日的收盘价尚未超过它们6月19日的最高成交价，而这11只基金占大盘基金总数的42.3%，其中，基金金鑫距离6月19日最高价还差30.8%。

        据记者了解，由于二级市场投资者不满封闭式基金价格表现，打电话要求基金公司采取分红措施减少折价的投资者越来越多。

　　事实上，单从业绩表现来看，大盘封闭式基金表现并不差。在从6月19日到9月28日的三个多月中，上证指数涨幅约为30%，沪深300指数涨幅约为31%，大盘封闭式基金在最高股票仓位只有八成的情况下，取得了30.91%的平均业绩增长率。特别是基金裕隆，该基金在此期间净值增长率达到了53.45%，比业绩第二名高出了8个多百分点。