“节后肯定还要涨”，9月28日，节前最后一个交易日收盘之后，一位基金公司投资总监对记者表示，“理由很简单，市场跌不下去”。

　　这一天，A股市场放量大涨，上证指数上涨142.09点，收于5552点，再次创出历史新高，长假前夕，令A股投资者精神为之一振。

　　而就在几天之前，市场的回调看起来还似乎万事俱备。

　　9月份以来，新发A股基金节奏明显放缓，与此同时，QDII产品则大量获批，监管层分流资金的意图明显；此外，仅9月份IPO融资就达到1400亿元左右；另外，红筹股加速回归以及大小非减持高峰也正在到来。

　　然而，就是在这众多“阴影”之下，市场的走势依然气势如虹。这也使得十月份的市场走势变得更富悬念。

　　事实上，跟单边上涨的三季度不同，在近期陆续发布的各券商和基金的四季度投资策略报告中，对于四季度A股的走势的看法已经出现了分歧。

　　多空分歧聚焦十月

　　进入九月份，新基金发行再次放缓。在华夏复兴基金于9月5日获准发行后，新基金发行骤然停止，至今再无新的A股基金获批发行。新基金发行再次出现断档现象。而此前七、八月份，据申银万国统计，新增公募基金规模达到3000亿元(包括新发、拆分、再申购等)。

　　与此同时，基金QDII产品则陆续获批并发行上市，本月已有两只基金QDII产品发行，继南方全球精选配置基金和华夏全球精选基金之后，嘉实基金旗下首只QDII产品——嘉实海外中国股票基金也将在节后发行。此前获批的上投摩根基金QDII产品也将在十月面世。

　　短期市场的资金供求平衡似乎正在被打破，海富通精选2号基金经理丁俊认为。

　　德盛小盘基金基金经理吴鹏则指出，正是前期股市快速上涨令监管层的调控态度有所变化。

　　根据统计，10月份大小非的流通市值将超过2000亿元的规模，市场将很快迎来年内第二个全流通高峰期，短期压力不可小视。

　　“在目前的市场环境下，经历一段时间的充分调整后，会使行情发展得更健康”，信诚四季红基金经理管华雨认为，“从股权分置改革开始的一轮大牛市，至今为止没有出现过一次像样的调整”。

　　在第四季度投资策略报告中，汇丰晋信列举了市场可能出现调整的几大理由。

　　QDII和个人海外直接投资的政策推动，市场短期内资金和股票供给逐渐趋于平衡；以总市值和GDP比值为参照的资产证券化率水平，由原来的低于国际平均水平转变为达到并超过国际平均水平；随着三季度业绩报告的披露，过于乐观的市场预期将有机会作出修正，市场在短期内面临预期落空的风险。