100％股票仓位成可能

　　与相对复杂的基金瑞福不同，工银瑞信红利股票型基金更像一个有一年封闭期的开放式基金。一年后该基金自动转为开放式基金。并且，封闭期内基金股票仓位可以达到100%。为了提高收益分配水平，每年最多可分红6次。

　　工银瑞信红利基金拟任基金经理杨建勋表示，工银红利基金创新的封闭管理模式，保证了基金规模的稳定性，无须被动接受规模变化的影响，投资管理将更加自如。

　　“目前，由于流动性管理问题，哪怕是最激进的开放式股票基金的仓位也不可能超过95％，而工银瑞信红利的仓位理论上可达100％。假设牛市预期不变，基金操作不出现错误，一年的封闭期保证了管理者可以较好地贯彻投资理念，那么一年之后，该基金的收益率极有可能好于目前市场上的大多数传统基金产品。”王群航表示。

　　抑制助涨助跌？

　　对于仍在4000点上下震荡的A股市场而言，此轮发行潮的最大意义在于，多种创新产品将为市场注入相当规模的稳定资金。传统开放式基金助涨助跌的局面，或将在某种程度上得到抑制。

　　瑞福优先份额每年打开一次，工银瑞信红利基金的封闭期长达一年。而即将发售的大成优选投资基金更是作为2003年之后首只真正意义上的创新型封闭式基金，引人瞩目。但是，该基金发行后，能否解决封闭式基金高折价而导致的边缘化问题，仍是个悬念。银河证券分析师王群航表示，“救生艇”条款的意义并不大，一方面是触发的条款不容易达到；另一方面，“封转开”也并不是解决问题的办法，如果很容易就“封转开”，封闭式基金也就难以发扬光大了。