5月30日凌晨，财政部上调证券交易印花税税率至3‰，消息一出，大盘应声低开，全天900只股票跌停。直接针对股市的交易印花税的突然上调让投资者感觉到了管理层对股市调控的决心，不少个人投资者纷纷抽资出逃，前期涨幅过大的题材股率先下跌，尽管大盘核心指标股和二线蓝筹股呈现较强的抗跌性，但随着市场重心的下移，指标股和二线蓝筹股的补跌加剧了市场下跌。

　　由于当前市场处于敏感时期，我们认为，估值没有偏离合理水平太高的大盘蓝筹股，应该是规避系统性风险的最佳选择，尤其是在经历一季度爆炒垃圾股后，市场热点也正在向蓝筹绩优股回归。从下一轮基金投资配置建议来看，以大盘核心蓝筹股配置为重点的基金将有望迎来不错的表现。

　　基金整体表现超越市场，大盘核心蓝筹风格基金重拾失地

　　我们认为，同中小盘股相比，大盘蓝筹股的估值相对合理，而且大盘蓝筹股的盈利能力要更强。随着新基金的大量发行和建仓的需要，考虑到股指期货推出的影响，预计业绩透明，权重较大的大盘蓝筹股板块也将会有比较突出的表现。同时，市场在一季度爆炒垃圾股后，部分没有业绩支撑以及题材没有兑现的垃圾股将被市场遗弃。相比一季度大盘走势，大部分蓝筹股基本上没有大的表现，我们认为，未来个股方面仍然是以核心蓝筹股为重点。

　　正如我们所预期的，股市在震荡中前行， 5月份大盘蓝筹股票重拾失地，这使得偏股型基金业绩表现分化较大：125只可比股票型基金中有约40%的基金净值排名相对于4月份上升或下降幅度大于50位，只有1/3左右的基金净值表现相对平稳，排名变化在20位以内。75只可比混合型基金中也有40%左右的基金净值排名变化幅度大于30位。总体上看，富国、银华、招商、景顺、广发等基金公司旗下大盘蓝筹风格基金排名上升较多，而一些中小盘风格基金和操作灵活的小规模基金净值排名下降显著。

　　基于近期在蓝筹股较好的涨势下，开放式基金核心资产、重仓股均有不错的表现，基金整体表现持续超越市场。而蓝筹股的走强也引领了一些大盘蓝筹风格基金的业绩重新提升。尽管在07年1季度的中小盘风格市场环境下，这部分基金业绩表现相对落后，但我们也应该看到其对投资理念、投资风格、投资方向的坚持，以及在近期震荡市场中发挥出的稳健操作优势和良好的业绩表现。