面对大幅震荡的股市、批量发行的新基金潮，当前的基金投资领域出现了一系列充满矛盾与疑虑的现象：老基金的投资者大进大出，低卖高买；新基金见一只抢一只，不问优劣。专家认为，投资者心态的幼稚与浮躁很快通过基金传导到二级市场，进一步加剧了市场波动幅度。

那么，当前的市场环境下，老基金与新基金究竟买谁划算？投资者挑选基金时哪些指标可以作为决策依据？

　　新老基金各有所长

　　牛市格局中，新、老基金的最大区别首先在于仓位的高低。博时基金副总裁李全分析认为，老基金由于仓位较高，投资者购买老基金后，马上可以分享到该基金的收益增长。新发行的基金需要一段时间的封闭建仓期后，投资者才能获得投资回报。牛市行情中新基金的建仓成本也会比较高。尤其是在单边上涨的行情中，老基金的优势会格外明显。但是，最近一个月以来，股市的震荡幅度越来越大。在这种市场环境下，新基金可以直接根据市场最新走势及投资热点来选择投资品种、构建投资组合，而老基金“船大难调头”，调仓肯定需要一定的调仓成本。在这一点上新基金显然优于老基金。

　　另一项重要区别在于投资风格和业绩记录。基金业绩与基金管理人的投资能力密切相关，一些运作时间较长、经历市场考验的老基金，尤其是曾经历熊市与牛市的老基金，在投资风格上更加成熟，其业绩和能力也都已得到较充分体现。而新基金的风格形成需要一段时间才能研判，业绩如何也有待观察。对于一个成熟的基金投资者来说，长期跟踪基金的投资风格与业绩表现，应该是他选择基金的最主要依据。

　　须看懂基金说明书

　　每一只新基金发行时都会有一份“基金招募说明书”，老基金的资料中也会有一份基金合同。那么，拿到这样一份基金合同，究竟需要看哪些要点呢？记者咨询了国际权威的基金评级机构晨星咨询公司的分析师黄晓萍，她认为，投资者买新基金前重点要看几个方面：

　　一是基金的投资组合，了解基金主要投资于哪些品种，例如股票、债券或者其他金融工具。要了解基金对投资组合中各类资产比例的限定，例如股票投资、债券投资的最低和最高比例是多少，范围是宽泛还是狭窄？选择不同的基金，对基金的回报和风险要有合理的预期。