6 平准基金 今年推出可能性不大

　　关注点: 能否推出 何时推出

　　以什么形式推出规模多大 对市场的影响

　　多数受访者认为,平准基金今年推出的可能性不大,理由是最困难时期已经过去,且汇金增持三大行和央企大股东增持,已经承担了类似平准基金性质的责任。

　　皮海洲认为,平准基金会推出,这是政府对股市应尽的责任。推出时间应是在股指向下创新低时,如沪指跌到1500点或1300点。平准基金规模应在6000亿以上,规模太小救市效应将非常有限。不过,如果平准基金的推出并没有解决大小非问题的话,这种救市行情将不会持续太久,它将是大小非抛售的最好机会,行情最终也将因此而夭折。

　　李大霄认为,平准基金可选择在大盘极度低迷时推出,资金规模可在1000亿至2000亿元。

　　华生、张卫星、李扬认为,平准基金今年推出的可能性不大。某种程度上说,汇金公司增持三大国有商业银行股票,已经承担了类似平准基金性质的责任。

　　韩浩、何诚颖认为,平准基金今年会否、何时推出、多大规模均不好说。

　　张勇、张志民、丁洋、秦洪、赖戌播、吴佳、游文峰认为,平准基金在2008年最为困难的时候都没有推出,2009年再推意义已不大。同时,目前汇金公司、央企在较大程度上承担起了稳定市场的作用,在各项工作都较为迫切的情况下,平准基金会是一个稍晚的话题。

　　7 对大小非设限 普遍认为设限可能性不大

　　关注点:是否可能设限 什么时候 什么方式

　　对市场的影响

　　多数受访者均认为,对大小非设限可能性不大,同时设限没有法律依据,大小非问题只能让时间来慢慢消化。

　　华生、汪康懋认为,对大小非设限不可能。全流通是全球资本市场大趋势,符合证券市场改革方向。

　　张卫星认为,对大小非设限没有必要。大小非流通股已经成型,只能让时间来慢慢消化,如今一年半时间过去了,大小非影响也在逐步降低,再过一段时间市场会慢慢转好。

　　李大霄认为,不可能对大小非设限,但可考虑对大小非减持分流方面做些规范,对市场产生积极正面的影响。从现实看,大小非现在也已开始有了增持和减持的变化。

　　张勇、张志民、秦洪、赖戌播、吴佳、游文峰、丁洋、韩浩、何诚颖也认为,因为涉及到契约的修改和法律的公正,对大小非设限可能性很小。原因有以下几点:首先,在大小非支付对价之时已经承诺了的全流通,不可能轻率地改变,否则严重的违约;其次,在其他市场也是实行全流通,并没看到哪个市场因此坍塌下去,A股也不存在这样的特殊性;最后,近一两年确实是大小非减持的高峰期,其间的冲击不可避免。但从实际情况看,大小非减持对市场的压力一则是阶段性的,再则其对市场的冲击也被夸大了。

　　8 新股发行制度改革 多数预计今年推出可能性较大

　　关注点:是否可能 什么时候 什么方式

　　对市场的影响

　　多数受访者认为,新股发行制度改革今年可能推出,核心是解决首发新增大小非问题,这样能消除市场对大小非的不良预期,对A股市场将是一个实质利好。

　　丁洋认为,新股发行制度会改革,预计时间在2009年一季度,将对证券市场带来正面影响。

　　何诚颖认为,新股发行改革的可能性比较大,时间估计是今年上半年,考虑从发行制度层面,解决新增大小非的问题。

　　李大霄认为,新股发行制度有可能改革,时间可能是2009年初,通过新股发行市场化改革,向成熟市场发行制度过渡。

　　赖戌播建议,2009年新股发行方式如改革可考虑参考香港"一人一手"这个更加公平的方式。改变市值配售方式后,有望使规模庞大的打新资金部分直接或者间接流入二级市场,对市场有利。

　　张志民认为,新股发行制度有可能改革,时间可能在2009年中;具体方式有可能是:存量发行、公平定价、上市首日或三个月后全流通。新股发行制度改革是股市重大利好,市场将迎来真正的投资时代。

　　秦洪认为,新股发行制度改革可能有改革,但主要是申购环节,涉及到锁定等层面的改革或难行。

　　张勇、汪康懋、张卫星、游文峰则认为,现行新股发行制度今年不可能有大的改动,但可能有局部改进,对市场的影响也不会很大。