今年一季度以来，央行两次上调法定存款准备金率各50个基点，另外发行大量的央票，累计回笼了近1.06万亿元的巨额资金，回笼量相当于去年同期的2.4倍。通过公开市场操作和货币政策紧缩，央行今年一季度的资金净回笼量达到了7400亿元，较上年同期增加了3000亿之多。尽管财富效应吸引大量储蓄资金入场，但二季度的资金和筹码供求天平应该有一定程度的倾斜。

　　3.投资机会

　　3.1沪深300成分股和权重指标股

　　上文已经比较明确地指出了权重股主导的行情很可能在4月份上旬继续维持，对于该投资机会应该以长线品种短线做的操作策略来把握。

　　推荐品种：招商银行600036、民生银行600016、浦发银行600000、兴业银行601166、宝钢股份600019、武钢股份600005、新兴铸管000778、长江电力600900、中国石化600028、五粮液000858、贵州茅台600519操作策略：一是把握板块轮动的节奏、进出动作都要快，可以在银行、钢铁、酒类等板块轮动中不断调换筹码，而非简单的买入持有；二是控制好仓位；三是大盘一旦出现放量滞胀就需要考虑离场观望。

　　3.2季报的惊喜

　　年报的尘埃已经基本落定，对于年报的期待基本上都已经接近尾声。而季报的陆续亮相很可能会带来一份惊喜。从前两个月的宏观数据来看，钢铁、港口、金融、汽车等板块都可能是经济增长受益者。

　　推荐品种：中信证券600030、唐钢股份000709、营口港600317、中远航运600428操作策略：目标收益率降低原则下的控制仓位参与。

　　2007年以来，我们在策略报告中先后精选并重点推荐了一批重点个股，截止目前，这批个股整体上表现十分优秀，如下表所示。但市场发展到现在，在整体上估值水平难以继续有实质性突破的前提下我们提示市场可能在4月份出现的系统性风险，这种风险随着大盘上行步伐加快而迫近。但是，我们并不认为市场已经出现了牛市性质的转折，而是牛市当中修整的一个客观要求。因为难以找出一个显著低估的行业和板块，而且我们担心系统性风险的到来，因此，本月我们不做重点品种的推荐，只是对前期推荐品种的操作给予一个提示。

　　继续持有的品种是：超声电子 000823、广东榕泰 600589、莱宝高科002106、华闻传媒000793、长城电工 600192、福耀玻璃 600660、浦发银行 600000建议出局的品种是：江山化工 002061、厦门国贸 600755、海螺型材 000619、江苏宏宝 002071、双良股份 600481  吴一萍 海通证券