股改之后流通股东和非流通股东的利益终于捆绑在了一起，但是另外一个问题也显现出来了――非流通股东利用信息优势或者说有意制造信息不对称格局来获得市场膨胀的动作陆续有所显露，财富效应催生出许多大股东做大市值的冲动，但这种冲动背后有些是实实在在的利用内部挖潜或者外部资产注入来提高的、而有的却是趁着信息横行的氛围来制造噪音的。在这里并非要对杭萧钢构事件作一个定论，只是这个现象很可能在未来充斥着这个市场，投资者必须严密跟踪管理层对此的态度以及接下来其复牌后的市场表现，以此来判断今后是否会有类似的事件不断重复。

　　而另外值得提醒的一个因素就是大非解禁高峰的迫近。07年和06年相比大非解禁的数量上升了一倍以上，而且5月份和10月份将是年内两个解禁高峰，即将来临的是第一个解禁高峰。面对这样一个高峰，大股东的态度是认人难以捉摸的，泸州老窖是比较典型的例子，大非在解禁之后一下子就抛售达到了上限。不过，前期小非的抛售却是一面抛、一面涨，最有说服力的就是中信证券，在小非的一路抛售下上涨。这里究竟是市场判断失误了呢、还是非流通股东判断失误了呢？这个问题不可能很快得出答案，但是，需要引起注意的是，如果非流通股东有抛售愿望、而且又有意去营造出业绩增长的光环和故事，那么很可能导致泡沫最终破灭后的下跌。这两个因素交织在一起会对市场产生不利影响。

　　2.市场主题：调整可能随时到来

　　权重指标股的上行空间有限

　　本月最值得关注的焦点是权重指标股。三个原因促成权重指标股的高调登场，一个是股指期货的序幕逐渐拉开，成分股得到溢价；另一个是银行、地产、钢铁等板块在经历了较长时间调整后估值有了一定的吸引力；再有一个原因就是新发基金的陆续建仓。几个方面的因素推动权重股有望走出一波上扬行情。但是，这种行情背后支撑的基础还是要落实到个股的业绩增长上面来，能否达到市场预期是关键的问题，而现在的估值水平并非绝对低估、要获得较大上涨空间的可能性并不大。大盘在3500点之上有较大成分的透支因素显现，可以认为沪深300能够维持35倍的市盈率水平是可以接受的极限。

　　这样，“二八”现象的持续时间以及高度就不值得特别期待了。不过，在经历了去年12月份的“大象跳舞”之后投资者对于权重股的舞蹈已经有了畏惧，这波权重股行情很可能演绎为板块轮动和切换中的股指推升、而非单纯指标股的拉抬，这样的话可能爬升的速度不会特别快、上升的斜率也不会非常陡峭。

　　诱多陷阱的警惕

　　多空分歧在3000点关口显现得比较充分，而越过3100甚至3200之后却又比较一致了，如何来看待这个现象？这里面很可能是在构筑一个诱多陷阱，有些在2900点甚至2800点过早翻空的投资者很可能在多头上攻步伐加快的逼空节奏中重新翻多，实际上这种可能性随着大盘的稳步上扬在逐渐暴露和兑现。而诱多陷阱兑现的主要表征就是成交量的放大，当1500亿元的天量出现之后很可能还会刷新记录，但是这种天量复天量的格局不可能一直维持下去，资金的持续供应有可能在二季度出现一定的下滑。