挂钩股票产品的优劣分析

　　股票或基金表现挂钩型产品的最大优势包括：结构丰富、收益率高、全球资产配置，“总有一款适合您”；最大劣势包括：期限长(2年至6年不等)，挂钩标的透明度不高、投资者对挂钩标的缺乏基本的了解和投资技巧。鉴于上述不足，投资者若想及时获取产品收益率信息就比较困难。为了让投资者对某些股票挂钩型产品截至2007年4月30日的收益率有一个大概的印象，本文将以一季度两款特色产品为例，为投资者做详尽分析。

　　2006年四季度至今，随着我国和全球股票市场的火爆，国内投资者的关注焦点逐渐从银行储蓄存款利率转移到国内外资本市场，投资工具也发生了巨大的转变。固定收益型的人民币理财产品不再是大家青睐的对象，取而代之的是各种投资回报率高的偏股型基金。许多中外资商业银行在基金销售火爆、理财产品营销面临挑战的客观形势下，也转变了产品设计理念，因而大量与股票、基金挂钩的浮动收益保本型产品“应运而生”。

　　经粗略统计，2006年12月至2007年4月，工行、恒生、花旗、光大、上海浦发、汇丰、渣打、荷兰、深圳商业银行、中行、东亚、中信共12家银行推出了二十余款与股票或基金表现挂钩的本外币理财产品。一时间，股票型产品风头无二，吸引了许多投资者的眼球。

　　特色产品二：

　　与五只香港上市股票挂钩的美元产品

　　产品简介：投资期限1.5年，产品预期收益率与在中国香港上市的中移动、中国电信、中国建设银行、招商银行、中国人寿股票价格挂钩。每3个月为一个观察期，共设6个观察期。

　　收益率计算公式=110%×（每一个观察期股价波动最小值的绝对值之和)÷6。各只股票的初始价格为2007年1月30日在香港联合交易所的收盘价。

　　产品分析：截至目前，产品仅完整经历了第一个观察期，即2007年1月30日-2007年4月30日，因此不取平均数。

　　备注：各只挂钩股票在第一个观察期结束日的收盘价以2007年4月27日的收盘价为参考。

　　步骤一：2007年1月30日各只挂钩股票的初始收盘价分别为：中移动74港元，中国电信3.8港元，中国建设银行4.7港元，招商银行17.16港元、中国人寿23.6港元。