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合理使用交易指令规避股指期货市场风险
来源:www.licai158.com 作者:admin 发布时间:2007-03-18  

  此外,国际上还有一些其他交易指令。如:

  1.目标市场价指令(Market If Touched Order,MIT)

  目标市场价指令是指在市场价格到达指定价位时,以市价指令形式,按有利于指令发生操作方向操作的指令,分为卖出目标市场价指令(Sell MIT)和买入目标市场价指令(Buy MIT)。例如:投资者在2600价位卖出20手IFO703合约,限制条件为Sell MIT指令,当价格上升触及到2600价位后自动转换为市价指令,但只能在2600或之上才可以成交;反之,如果在2580价位买入20手IFO703合约,限制条件为Buy MIT指令,当价格下跌触及到2580价位后自动转换为市价指令,但只能在2580或之下才可以成交。

  2.立即成交否则取消指令(Immediate Or Cancel,IOC)

  立即成交否则取消指令是指所下委托单要么全部成交,要么部分等量成交,否则即行取消。例如:投资者下达买入看涨期权垂直价差指令,数量为10手,价差为20元,限制条件为IOC指令。如果市场中两个合约的价差能够满足10手的成交,则指令立即被执行。如果市场中两个合约的价差能够满足1手的成交,则指令被执行1手,其余则即行取消。如果两个合约的价差大于输入价差,则指令立即被全部取消。

  3.全部成交否则取消指令(Fill Or Kill,FOK)

  全部成交否则取消指令是指所下委托单要么全部成交,要么立即取消。与IOC指令相比,差别在于FOK指令不允许部分成交,只能全部成交。如果市场不能满足交易者输入的数量,则FOK指令即被取消。而IOC指令则可以部分成交,其余未成交部分取消。

  4.组合指令(United Order)

  组合指令是指同时买卖两个合约的交易指令。单一指令只能买卖一个合约。在期权交易中有一些常用的交易组合,如价差交易、跨式交易等。组合指令的成交只限于IOC或FOK两种方式。

  5.根据以上交易指令形式,还演化出下列常用的交易指令形式

  (1)仅执行开盘价指令(Opening Only Order)

  (2)仅由收盘价止损指令(Stop Close Only Order)

  (3)按限定价止损指令(Stop With Limit Order)

  (4)收盘按市场价指令(Market On Close)

  (5)优于指定价止损指令(Stop Limit Order)

  (6)先执行指令撤销未执行指令(Order Cancels Order)

  综上所述,随着我国金融市场的发展,股指期货、外汇期货、利率期货、期权等衍生产品会逐步推出,而一些国际上比较常用的交易指令也可能逐渐被开发使用。“工欲善其事,必先利其器”,投资者应当熟悉、掌握不同的交易指令,在了解交易指令风险的前提下,学会合理使用交易指令,利用不同交易指令的特点,有效规避市场风险。



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