编者按

　　首批基金三季报昨天开始披露，包括华夏、嘉实、南方在内的20家基金公司的266只基金的三季报率先亮相。7月以来股指的大幅下跌，让公募基金受伤不浅，除货币基金保持盈利外，股、债、QDII等各类基金均出现了不同程度的亏损。但值得关注的是，在基金整体仓位有所下降的情况下，华夏、嘉实等大基金公司的股票仓位却相对较为稳定。

　　首批基金三季报昨天开始披露，包括华夏、嘉实、南方在内的20家基金公司的266只基金的三季报率先亮相。7月以来股指的大幅下跌，让公募基金受伤不浅，除货币基金保持盈利外，股、债、QDII等各类基金均出现了不同程度的亏损。但值得关注的是，在基金整体仓位有所下降的情况下，华夏、嘉实等大基金公司的股票仓位却相对较为稳定。

　　资产规模大缩水

　　天相投顾统计数据显示，在首批披露三季报的266只基金中，除货币基金受益于资金价格的高企而取得正收益外，其余各类型基金均出现了不同程度的亏损。已披露季报基金三季度合计亏损985.94亿元，其中，股票型基金、混合型基金合计亏损855.6亿元，QDII基金亏损111.9亿元，均较二季度大幅增加。

　　截至三季度末，已披露三季报的20家基金公司资产管理规模为8087.74亿元，较二季末的9045.5亿元大幅缩水一成以上。这其中除了基金亏损带来的资产缩水外，投资者赎回也是一个重要原因。三季度，20家基金公司遭遇总额为176.36亿份的净赎回，净赎回比例为2.07%。

　　相比之下，今年是货币市场基金少有的“大年”。据银河证券基金研究中心数据，截至9月30日，A类货币基金今年来平均净值增长率达2.4103%，相当于同期活期储蓄的四倍有余。汇丰晋信货币市场基金拟任基金经理钟小婧认为，在经济增速和通胀水平双双下行的背景下，货币政策进一步紧缩和立刻放松的可能性都不大，未来一段时间仍可配置货币基金。

　　仓位相对稳定

　　值得关注的是，7月以来股指的大幅下挫，并没有导致基金股票仓位的剧减。天相投顾统计数据显示，三季度末可比的股票方向基金平均仓位降至76.36%，较二季末下降2.80%。

　　其中，率先披露三季报的华夏基金，旗下偏股基金整体仓位达到81.47%，比二季度末微降1.58个百分点，而且高于市场平均水平。

　　在二季末平均只有7成股票仓位的嘉实基金，到三季末旗下主动偏股基金平均仓位达到75.62%，较二季末明显提升，表明公司在三季度有加仓行为，但现有仓位还稍低于行业平均线。分析认为，其加仓方向主要体现在医药生物和食品饮料板块。

　　另一家公募巨头南方基金，旗下主动偏股基金在三季末的整体仓位为77.21%，比二季末下降3.05个百分点。与市场平均水平相当。其行业配置上削减了金融保险、金属非金属等板块，但增持了食品饮料板。

　　数据显示，从已披露的三季报看，基金增持较多的前五大行业分别是食品饮料、电子、传播与文化产业、医药生物制品和信息技术业；减持较多的前五大行业分别为金属和非金属、机械设备仪表、金融保险业、石油化学塑胶塑料和建筑业。

　　边防御边布局

　　从基金三季报透露出来的信息看，基金经理们在持仓品种上保持着鲜明防御特色的同时，对市场的未来下跌空间判断分歧。

　　华夏的王亚伟延续其二季度“着眼未来进行长线布局”的思路，表示在三季度依然保持较高的股票仓位，并对组合品种进行小幅的结构性调整。他认为，未来通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。

　　嘉实的邵建则在三季报中表示，持续巨大的股票发行与供给及新发公司的业绩变脸将持续压制A股市场。未来将以成长性与防御性的投资策略为主，重点关注的领域包括食品饮料、医药、信息服务、先进制造等。

　　股份在小幅减持过后仍逼近10%的持仓上限。葛洲坝和中国联通在三季度则是得到了明显的增持，东方金钰、宝钢股份和广电网络持股数量未发生变化。