49只“一元基金”尴尬现身

　　时间回到2008年，在金融危机的席卷下，国内金融界纷纷唇亡齿寒，基金也无可避免。如此背景下，内地首只“毛基”—瑞福进取跌破了市场公认的心理关口3毛，以0.2920元成为“2毛”基金的代表。

　　休养生息两年后，2010年的基金业却意外刷新了“毛基”历史，被誉为“最便宜的基金”的博时上证超级大盘ETF以0.1960元的价格不仅成为了国内市场上唯一的“1毛基金”，同时也成为“潮水退却裸泳者”的代表之一。

　　2010年上半年，在亏损4400亿元的背景下，据数据统计，震荡市下，在纳入统计范围的416只股票型基金中，有243只已跌破一元面值，不断跳动下降的基金总数占比达58.4%。大幅“瘦身”后，基金业随即遭到了基民的猛烈声讨。

　　当下半年在老鼠仓爆发及公募大佬“私奔”后，市场出现了“一斤大蒜可换40份基金”的调侃。Wind统计，据2010年全年四季度季报公布，在国内所有基金产品中，共有49只基金面值均位于一元价格以下，“毛基”也在各大排行榜如火如荼进行时列出了“瘦身”名次。

　　据有关数据，在这49只一元基金中，大部分为2007年之前被誉为“生不逢时”的基金产品，受金融危机影响更甚的QDII一元面值以下占据同类产品的56%共计5只。此外在今年表现尚处上游的债券型基金则交出一份满意成绩单：未有一只债券型基金产品入选。

　　“债券型基金的特点是低风险的稳定回报投资，投资者选择债券型基金能避免高风险。而在宏观范围内政府不断在强调扩大融资，市场份额较小的债券型基金市场极为广阔。此外，在震荡市场中，债券型基金较偏股型基金的风险性较小。”业内一基金经理对时代周报记者表示。

　　而较债券型基金的表现而言，在一元基金中，仍然出现了“集体裸泳者”。

　　金融危机之殇何时愈

　　光大保德信优势、泰达红利市值优选、中邮核心成长、建信优势动力等一系列的一元基金，成立时间均被解读为“生不逢时”的发行前后便遇到百年一遇的金融危机。“在国内基金业其实还并非很成熟的情况下，想全身而退或快速回到发行价位，其实是有难度的。”上述人士对时代周报记者表示。

　　2007年，在国内金融市场经历了牛市后，各大基金公司也纷纷摩拳擦掌大量发行新产品，仅当年8月的短短30天内先后成立了4只基金：8月3日成立的泰达红利市值优选、8月6日成立的长城品牌、8月8日成立的交银蓝筹股票、8月17日成立的中邮核心成长。

　　此时的市场，以业内人士的话而言：“疯狂”。上述4只股票型基金当年纷纷创下一元以上高位。随即，金融危机之殇到来，纷纷跌入谷底。而在“休养”了两年后仍没有缓过劲来。

　　泰达红利市值优选市值由2008年的1.158元高位一路下跌至2008年年底的0.407元。截至2011年2月，市值仍为0.766元。长城品牌优选由初期的1.267元在08年中跌至0.369元，至今仍在一元以下左右徘徊。此外，成立于2007年的光大保德信优势，在拿下1.0795元净值后被风暴席卷三年之久位列一元面值以下。

　　截至记者发稿时，其市值仅为0.729元。而这三年间，光大保德信优势最为接近1元面值的，也仅为2009年行情有所回升时的0.86元。

　　高位成立便逢熊市可谓不幸，然而金融危机龙卷风依然席卷了未曾于此时成立的基金。成立于2008年的建信优势动力市值仍为0.828元；同期成立的浦银安盛价值成长在5个交易日内重回0.893元……

　　另据记者统计：在2009年成立的基金中，指数型基金成为同期产品中位列一元面值以下最多的种类，其中包括华夏沪深300、华富中证100、嘉实基本面50等。当风暴已平息，危机已告一段落后，国内受波及基金至今仍未能“缓过神来”。

　　QDII未能避险 赎回压力激增

　　当QDII顶着国内对冲之名横空出世时，证券市场对其的评价中称可分散国内基金业风险。

　　然而若谈及金融危机之殇，首批9只QDII也是最惨痛者。作为直面国际市场的“试验品”，2010年结束后，一元面值产品中，QDII仍然占据了5席之多。

　　“国内QDII成立时间比较短，因此投资缺乏经验。比如像华安国际的投资顾问是雷曼，雷曼倒台了，他们也就只能在国内寻找新的顾问。而投资是要看团队的，但团队的融洽问题必须考虑水土不服的原因。且最早的9批QDII投资比重集中在香港，相对的，风险也就集中了，华安就是一个先例。”金元证券分析师黄宜中对时代周报记者称。

　　作为首只出海的QDII华安国际配置，曾在成立之初以QDII产品及低风险债券保本型产品获得了众多投资者的疯狂抢购。而这只最早成立的QDII，却在金融风暴袭来后一蹶不振，在长达四年的时间内一直处于一元面值以下。

　　2010年，可说是金融市场“V”形回转之年。在这一年中美股、道琼斯指数等均出现10%左右涨幅。与国外市场紧密联系的QDII也顺势而行，收益率最高的QDII收益率高达83.6%，远超国内大部分A股市场。

　　据Wind统计，截至2010年12月6日，国内22只净值可靠的QDII基金中，72.73%业绩为正。有5只QDII季度收益率超过10%。上投亚太优势收益率则一度冲上18.02%高位。

　　但收益率并不能填补此前受困金融风暴时的损失。当QDII的总体数据均呈上升时，让人无法回避的首批QDII中，仍有上投摩根亚太优势、华夏全球精选、南方全球、嘉实海外中国股票和银华全球核心优选这5只QDII产品，面值仍位于一元以下。

　　当收益率的增长仍未能让投资者继续等待后，“落袋为安”便成为目前基民的口头禅。当收益率提高且被业内认为QDII在复苏之际，新老QDII却不得不共同面对共计50亿份的基金赎回总份额。这同时被市场分析人士认为：“越增长、市场净赎回越多”。

　　“第一批QDII的名声不太好，长期处于被套的状态，当第二批QDII挣钱后，很多投资者就抱着落地未安的心态。亏钱的赎回较少，赚钱的赎回反而多。这种‘短期化’的投资是在为早期的误导埋单。并且2010年成立的QDII规模较小。而亏损的大多是第一批QDII，赎回也就这样来了”。德圣基金首席分析师江赛春此前接受时代周报记者采访时谈及。