由于杠杆的存在,瑞福进取和同庆B历来就是股市相对低位时的市场焦点。近期,上述两只创新型封闭式基金再度成为领涨先锋。
对于瑞福进取和同庆B此种市场表现,投资者是否可以积极介入呢?浙商证券基金分析师邱小平认为,投资者应该区别对待,瑞福进取估值偏高,而同庆B估值相对偏低,潜在的收益远大于风险,激进的投资者可适当介入。
瑞福进取可短炒
上周五,瑞福进取市价大涨5.26%,而净值大涨10.54%,溢价率为17.65%,跟前周21.44%相比大幅下滑。根据邱小平计算,“目前瑞福进取的估值依旧偏高,瑞福进取的理论价格应该为0.704元,合理的溢价率只有11.92%。从目前瑞福进取的表现来看,估值较高。”
邱小平认为,如果投资者按照上周五的收盘价0.740元的介入,并持有到期的话,如大盘下跌30%~50%,投资者将亏损49.5%~66.5%,如大盘上涨30%~50%,投资者仅盈利31.9%-35.14%。瑞福进取的风险与收益不对称,建议投资者应该保持谨慎。
银河证券基金分析师刘志晶认为,“就一个月内来看,现在介入瑞福进取还是不错的时候。”
介入同庆B要适度
对于另一只杠杆基金同庆B,邱小平较为看好,“同庆B存在较大程度上的低估,同庆B的理论价格为0.927元 (上周五的收盘价为0.775元),合理的折价率为5.43%。”
邱小平认为,如果按照上周五的收盘价介入同庆B并持有到期的话,如大盘下跌30%~50%,投资者将亏损31%~61%,如大盘上涨30%~50%,投资者将盈利59%~89%。邱小平建议,“潜在的收益远大于风险,激进的投资者可适当介入。”
此外,业内人士告诉记者,近期的操作不应忽略短期风险。股指下跌的时候,同庆B比瑞福进取跑得还快,而在上涨的时候,同庆B是跟着瑞福进取的步伐上涨的,涨幅落后于瑞福进取。虽然相对较高的折价水平为同庆B提供了很好的安全垫,但仍不应大举介入。此外,对于稳健型投资者来说,杠杆基金应该只能作为基金组合中配置的一个品种,而最好不要高仓位介入!
投资杠杆基金的法则
想要试水创新性基金的投资者该如何操作呢?操作过程中应该注意哪些问题呢?
华泰证券研究所胡新辉认为,带有杠杆的分级基金一般都会保持较高的股票仓位,否则无法发挥杠杆优势。高仓位的基金收益绝大部分由市场决定,因此,创新基金投资要顺势而为,才能趋利避害。创新基金投资的首要要诀就是紧随市场趋势,相比其它基金来说,需要更为积极主动的操作。
胡新辉指出,投资者要对自身风险承受能力有较为清晰的认识,就像瑞福进取是高风险和高收益并存,比较适合激进的投资者,因此在介入之前,投资者要先确认自己的风险承受能力。
胡新辉建议,瑞福进取的溢价率低于20%时是不错的买点,超过70%时则应警惕回落的风险。同庆B由于下跌时风险急剧放大,长期表现为折价,折价率超过20%时则可考虑买入。
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