前言:
2008年中国A股被冠为全球跌幅之最,仅仅时隔半年,在资金面充裕,政策面利好的推动下,沪深300指数从1817.72一路狂飙到3166.47,涨幅竟达74.2%,拿下全球反弹冠军,也创下了A股近17年的最佳业绩。指数涨幅由最差生升为最优生,那么,备受关注的私募精英们在这波小牛市中收益如何?
去年11月份之前的行情让大部分阳光私募产品的净值腰斩。经过这半年多的反弹,大部分私募已收复失地,有的实现净值翻倍,有的仍在原地踏步。大浪淘沙,牛熊转换间,私募业绩分化加大,以前的许多老面孔已逐渐消失在我们的视线,长江后浪推前浪,可喜的是更多优秀的私募管理人闪亮登场,他们成功抓住了这小牛行情,成为这波行情的大赢家。
由于去年私募的出色业绩完胜公募,引起了越来越多投资者对私募的关注,加上红火的股市,各私募管理人也看准时机,大量发行信托产品,据私募排排网研究中心统计,仅上半年的信托发行量就远远超过2008年全年的总和。
那么,究竟这些高端理财产品在2009年上半年业绩如何呢? 据私募排排网研究中心不完全统计的261个非结构化私募证券投资产品中(同比上期新增了30个),六月份国内阳光私募产品的整体平均收益为4.56%,跑输大盘10.18%之多。从上半年业绩来看,具有完整数据私募产品共有179个,平均收益为33.63%,而沪深300在这半年的涨幅达74.2%,私募的业绩还不到大盘的一半水平。
第一部分:上半年信托产品的收益情况说明
一、近十二个月收益评比:景良能量更上一层楼 收益达88.38%
私募排排网研究中心不完全统计的261个产品中,其中有1年或以上数据的共有138个(同比新增了4个),经过半年的持续反弹行情,大部分私募在近十二个月都实现了正收益,收复失地,但也有不少产品停滞不前,收益仍然处于亏损状态。私募产品在这近十二个月的整体平均收益为14.3%,仅仅跑赢沪深300指数0.98%。其中获得研究中心五星级评级的有十五个,排在榜首的依然是深国投。景良能量1期,收益达88.38%,排在第二名的新价值二期以86.91%紧紧靠在其后,同时新价值旗下的另一个产品新价值三期收益也不错,以63.55%排在第三名。跟以往对比,尚雅系列的业绩有所后退,但仍然有三个产品获得研究中心的五星评价。私募明星江晖以及田荣华旗下的产品由于其稳健的操作风格,跑输大盘,暂时消失在榜单前列。
以下是排名前十的产品名单:
名次 |
产品名称 |
管理机构 |
成立日期 |
取值日期 |
最新净值(元) |
近十二个月收益率 |
星级 |
1 |
深国投 。景良能量1期 |
景良投资 |
2008-3-4 |
2009-6-15 |
125.2 |
88.38% |
★★★★★ |
2 |
粤财信托·新价值 2 |
新价值投资 |
2008-2-19 |
2009-6-26 |
1.1538 |
86.91% |
★★★★★ |
3 |
粤财信托·新价值 3 |
新价值投资 |
2008-2-19 |
2009-6-26 |
1.0266 |
63.55% |
★★★★★ |
4 |
深国投 。尚雅4期 |
尚雅投资 |
2008-2-18 |
2009-6-10 |
118.92 |
58.12% |
★★★★★ |
5 |
深国投 。尚雅2期 |
尚雅投资 |
2007-12-29 |
2009-6-10 |
115.9 |
56.12% |
★★★★★ |
6 |
交银国信 。国贸盛乾一期 |
国贸盛乾投资 |
2008-4-29 |
2009-6-22 |
1.4263 |
56.1% |
★★★★★ |
7 |
深国投 。尚雅3期 |
尚雅投资 |
2007-12-3 |
2009-6-10 |
117.06 |
53.72% |
★★★★★ |
8 |
华宸 -彤源一号 |
彤源投资 |
2007-9-26 |
2009-6-26 |
1.1444 |
48.26% |
★★★★★ |
9 |
平安 。从容优势一期 |
从容投资 |
2008-4-8 |
2009-6-30 |
143.13 |
46.1% |
★★★★★ |
10 |
平安启明星 |
柘弓投资 |
2007-6-15 |
2009-6-30 |
111.63 |
45.22 |
★★★★★ |
从统计的数据可以看出,随着行情持续反弹,由于操作风格的差异,私募业绩出现严重分化,最优生与最差生相差竟有一倍有多。而榜单前十名几乎每月都在更换,在这种单边上扬的行情中,不进则退,更考验一个优秀私募管理人的耐力和韧性。
从私募总体来看,绝大部分产品已经挽回了2008年度的亏损,只有少数扔抱有熊市思维的私募经理还在原地踏步,所以远远跑输大盘和同期其他产品。在近十二月收益统计中,实现正收益的产品也慢慢增加,在这138个产品当中,能跑赢大盘的产品在逐渐减少,但实现正收益的在增加。
从榜单的排名来看各私募管理人,我们不难发现,收益是跟私募管理人的操作风格紧密相关的。排在前面的都属于积极进取型风格,例如景良的廖黎辉、尚雅的石波、新价值罗伟广;而风格相对谨慎稳健的,追求稳定增长型的代表则处于榜单中上游水平,代表者有星石的江晖、武当的田荣华等。而一些相对保守操作的私募管理人,尽管他们的产品没有亏损,但一直在原地踏步,例如中国龙系列,新同方系列等。
二、近半年点评:私募整体涨幅不及大盘的一半
仅仅半年,在全球经济仍处于经济危机的阴影中,A股的巨大涨幅无不让世界震惊,从2008年12月31日至2009年6月30日这六个月里,沪深300指数上涨了74.2%,据私募排排网统计的261个产品中,存续期在六个月以上的产品有179个(新增5个),其中取得正收益的有171个,整体平均收益为33.63%,还不及大盘涨幅的一半。
尽管私募整体跑输大盘,但仍有不少亮点,在这些产品中,六个月实现翻倍的有三个,分别是深国投。景良能量1期,收益为123.81%;中融-混沌1号,收益为107.34%;粤财信托·新价值2,收益为103.17%。另外尚雅系列和睿信系列在这段时间也取得不错的成绩。下图为前十排名:
名次 |
产品名称 |
管理机构 |
成立时间 |
取值日期 |
最新净值 (元) |
收益率 |
1 |
深国投 。景良能量1期 |
景良投资 |
2008-3-4 |
2009-6-15 |
125.2 |
123.81% |
2 |
中融 -混沌1号 |
混沌投资 |
2008-10-21 |
2009-6-26 |
2.2185 |
107.34% |
3 |
粤财信托·新价值 2
|
新价值投资 |
2008-2-19 |
2009-6-26 |
1.1538 |
103.17% |
4 |
深国投 。尚雅3期 |
尚雅投资 |
2007-12-3 |
2009-6-10 |
117.06 |
89.48% |
5 |
深国投 。美联融通1期 |
美联融通 |
2007-10-30 |
2009-6-15 |
74.22 |
86.44% |
6 |
深国投 。尚雅4期 |
尚雅投资 |
2008-2-18 |
2009-6-10 |
118.92 |
86.25% |
7 |
粤财信托·广金成长 |
广金投资 |
2007-12-25 |
2009-6-30 |
0.96 |
84.62% |
8 |
深国投 。睿信3期 |
睿信投资 |
2007-6-16 |
2009-6-25 |
79.27 |
78.78% |
9 |
深国投 。睿信2期 |
睿信投资 |
2007-6-15 |
2009-6-25 |
79.9 |
76.97% |
10 |
深国投 。尚雅2期 |
尚雅投资 |
2007-12-29 |
2009-6-10 |
115.9 |
75.85% |
半年度冠军点评:
近半年收益123.81%,近十二个月收益88.38%,均在榜单首位,独揽年度及半年度的冠军宝座,对于如此优秀的业绩,傲视私募群雄,景良投资的掌门人廖黎辉显得更为低调,在此之前,廖黎辉这名字很少人知道。在证券界初露名气的是,他用自己的模型在1998年前后做了一个公开模拟账户,年收益超过10倍。廖黎辉先生有着15年的证券从业经历,总结出了“根据大势分析决定波段操作,根据行业分析决定板块选择,根据板块盘面决定个股选择”的操盘体系,这一体系首先根据对大势的判断决定是否买卖,大盘波底买入,波顶清仓。又根据行业分析决定板块选择,即选择行业前景好的板块,有板块群体效用表明有大资金进驻,风险较小。又根据板块盘面决定个股选择,即选择该板块中的领涨个股,使收益超过大盘。在此基础上,2008年12月份完成了能量选股智能操盘系统软件,为公司投资决策提供了可靠的实时分析依据。
“我们今年就是做波段,快进快出。”景良投资的投资经理廖黎辉表示。据他个人透露,他已经将所有的股票抛了,现在是空仓。他认为,3000点会调整一波。理由有三,其一,在去年股指低位的时候,如果说沪指会上涨至3000点很多人都不信,3000点是许多人的心理关口。其二,今年以来的行情是政策面和资金面相互推动的。但是银监会近期有传出查处信贷资金进入股市,再加上IPO的开闸,资金面会受到冲击;第三A股结构性的泡沫已经产生。
特别点评:私募界的最大黑马
由于计算周期不同,在2009年刚成立的产品因为存续期未够六个月,所以并未列入我们半年度榜单中,但有些产品业绩却非常优秀,在这里有一个产品值得一提,它就是重庆信托·策略大师,其私募经理是杨永兴,被认为是私募界的最大黑马,这个产品成立于2009年3月2日,截止6月26日,仅仅四个月时间里,涨幅达101.70%,实现了净值翻倍。从这个产品的月度净值看,其收益主要是在三月和六月,收益率分别为46.70%、38.44%,在四月还一度出现负增长,能有这样的收益确实不容易。
杨永兴是真正的短线快刀客。他的原则是“持股时间不超过2个小时”(交易时间),以便回避风险,累计收益。杨永兴当时说:“下午一点半之后才真正决定买入哪只股票,第二天上午便卖出,每天买入的资金和卖出的资金量平均各是一个亿,涉及的股票数达七八只之多。”
这种模式与主流私募的价值投资大相径庭,在行情不好的时候能否依然成为亮点,还有待时间的验证,毕竟考验一个私募管理人是否优秀需要长期考察,我们拭目以待,希望他们取得更为辉煌的业绩。
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