上证指数从最高点6124点到2月26日录得的新低4123点，整整下跌了29.72%。

　　6000点的踌躇满志，在临近4000点的时候，被狠狠打击。

　　2008年以来，仅仅两个月的时间，截至3月5日，大盘也已经有18.41%的跌幅。这个春天，阴风阵阵，绿灯盏盏。

　　市场的图形让人心里一沉，散户们心都慌了，对什么利好、利空也都开始麻木。市场恐慌是否已经形成？

　　美国《商业周刊》写道：“真正黯淡的市场情绪其实是看涨的迹象，因为这时股市已经到底，除了上涨，无处可去。”

　　这也是中国私募们的心理写照。

　　临近4000点的时候，私募在快乐地加仓。

　　私募跑赢大盘

　　理财周报记者从深国投和平安信托网站公布的信息统计发现，今年以来，信托私募基金集体跑赢大盘。

　　在今年前两个月，数只信托私募产品在震荡的行情中盈利，而大多数信托私募虽然是亏损的，但是亏损幅度大都保持在5%以内，而同期上证综指跌幅达到17.3.5%。

　　深圳一位资深女私募基金经理对理财周报记者说，这一轮下来，私募不仅跑赢大盘，而且也跑赢了公募，原因在于公募大都受限于大盘蓝筹，而当时大盘蓝筹已经到了非理性的程度；私募基金操作则相对比较灵活，能够及时躲过大盘蓝筹泡沫。

　　深国投网站公布的数据显示，武当一期基金在今年2月10日比去年12月10日净值增长了9%，道合基金2月20日净值也比去年12月20日增长2.12%左右。

　　朱雀1期今年2月15日比去年12月15日增长2.5%左右；星石1期2月20日也比去年12月20日增长3%左右；新同方今年2月5日比去年12月10日要增长2%左右。

　　而之前的明星公募基金经理肖华旗下的尚诚1期，去年12月20日到今年1月18日出现了9.5%的收益，虽然从1月18日到2月20日的一个月期间单月亏损6.42%，但两个月合计仍然盈利。

　　私募：“底部正在构筑”

　　3月5日，两市股指低开，沪市开盘报4335点，深市开盘报15642点，中小板指数开盘报5285点，集合竞价共成交4.9亿元。随后，股指在上日收盘点位附近展开震荡，沪指重心下移到4300点附近，收盘报4293点。

　　素有私募操盘少帅之称的私募基金经理吴国平对理财周报记者说，大市目前正在构筑阶段性的底部，受外围影响较大，由于消息面不大明朗，因此大盘怎么走有点微妙。

　　但他认为日前不会再出现大跌的情况，也不可能跌破4000点。

　　　“而且，现在A股的估值已经基本合理，有的甚至相对低估了，已经到了一个安全边际。”吴国平说。

　　学术派私募、上海睿信投资管理公司董事长李振宁更对理财周报记者表示，现在股市已经到底，底部区域已经形成，再跌就是空头陷阱，中国股市没有理由会跌得比美股惨烈。

　　“从2007年10月开始，大盘已经调整了4个多月，从6100多点到4100多点，不管是时间上还是空间上，都已经调整得较为充分，而且，现在已经有很多股票出现了价值低估的情况，有很多投资机会，对专业投资者来说，现在正是建仓的时机。”李振宁说。