市场震荡时期的最佳选择——债券型基金

　　债券型基金以债券为主要投资标的，除了债券之外，尚可投资于金融债券、债券附买回、定存、短期票券等，绝大多数以开放式基金型态发行，并采取不分配收益方式，合法节税。由于目前大部分债券型基金属性偏向于收益型债券基金，以获取稳定的利息为主，所以，其收益普遍呈现稳定成长。

　　在股市动荡时期，由于债券型基金股票配置都比较低，避免了股市波动带来的不稳定性，因此是投资者的最稳健的选择。

　　去年10月开始，是市场大幅调整的阶段，279只开放式非货币基金中只有15只实现正收益，其中的13只为债券型基金。2007年四季度基金季报显示，四季度58家基金公司旗下341只基金总体亏损721亿元，而且超过六成基金出现亏损，这还未计算今年1月的损失。其中，开放式股票基金亏损额最大，达到468亿元；封闭式、混合型基金也都整体亏损；相比之下，债券型、货币市场型基金成为调整市中“避风港”。债券、货币市场基金整体盈利21亿元，其中货币市场基金盈利超过5亿元。纯债型债券型基金去年四季度的简单平均净值增长率为3.08%，绝大多数该类基金净值增长率超过比较基准。

　　而在近期，股市大幅跳水，股票型基金等纷纷受到波及，反观债券型基金却表现不俗。有债券分析师预期，未来两年债券型基金的年化收益率有望达到8%-10％。债券型基金成为震荡中的“避风港”。

　　业内人士表示，债券型基金虽没有较高的收益，但在震荡行情下能为投资人带来相对稳定的回报，较适合不愿过多冒险、谋求当期稳定收益的投资者。

　　投资者在选择债券型基金时要关注其投资范围和基金资产配置状况，对于风险承受能力不高的投资者来说，股票资产较低的债券型基金是不错的选择。

　　进可攻、退可守的最佳组合——偏股基金+偏债基金

　　债券型基金虽然在股市风暴里能够给投资者一个避风的港湾。但是，如果全部资产都投资债券型基金可能会错失股票市场的结构性机会；如果全部投资股票市场又不能忍受动辄二三百点的下跌，权宜之计就是构建组合。

　　从各类型基金投资标的来看，偏股型基金和偏债型基金可以构成进可攻、退可守的最佳组合。在股市上扬时，偏股型基金可乘胜追击；在股市低迷时，偏债型基金较为稳健，不致于让投资者全盘皆空，守住最后一道防线。

　　偏股型基金以投资股票为主的基金，收益很大，一般年收益可达20%左右，但风险也很大，也许一年下来收益是负数。偏股型基金指的是那种相当大比重的投资在股票市场上的基金。

　　偏债型基金的股票仓位介于债券型基金和股票型基金之间，又低于偏股型基金。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。

　　据了解2007年全年，上综指和沪综指分别翻番，沪综指的涨幅更是为166.29%。与此同时，偏股型基金的年平均收益率107.58%。186只偏股基金(包括股票型、配置型、混合型基金，不含2007年发行的新基金)的平均净值增长率超过110%，其中有148只基金的净值增长率超过100%，占到全部偏股基金近8成，159只基金的净值增长率超过上证指数。在股市繁荣局面延续预期下，偏股票型基金净值增长率有望维持较高的水平。

　　由于加息等政策直接影响到基金的收益率，偏债型基金在2007年平均收益40.77%，相对于偏股型基金的傲人业绩，偏债型基金自然稍微逊色很多。但是，投资者在享受其超额收益时，不能忘记这种高收益是在承受了较高的股市波动风险下取得的，因为偏股型基金是因为持股仓位较高才子牛市中业绩领先。

　　因此，投资者最好根据自己的风险承受能力和理财目标，合理配置偏股型基金、偏债型基金的比例。风险承受能力强的投资者可将偏股型基金的投资比例加大，减少偏股型基金；反之亦然。

　　在选择基金时，一般要选择综合业绩良好的、排名靠前的基金公司的优秀基金。当然，除了看基金及其公司的综合业绩排名外，其规模和业绩也是考虑因素。