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以“史”为镜鉴成败 2007年基金投资策略大比拼
来源:京华时报 作者:admin 发布时间:2007-12-24  

  3. 选择成长型股票PK价值型股票,收益相差无几

  如果您在银行买过基金,看过上百只基金的名称和代码的单子,您也许能发现一个问题,不少基金在名字上对投资范围和投资理念都有所体现,比如中邮核心成长基金、富国天益价值基金等等。

  成长型股票是指处于成长期内的上市公司,这类公司发展速度快,净利润以每年30%-50%增长,但市场竞争激烈经营风险也比较大,市场上涨时它会涨得更快,同样,震荡调整时它的风险也会更大,比如歌华有线、中国卫星;价值型股票是指处于成熟期内的上市公司,这类公司成长性相对较慢,但经营已非常稳健,更注重分红,比如工商银行、佛山照明。从中可看出,成长股和价值股是有很大区别的。

  但目前由于我国超高的经济发展速度,不少价值型股票也具有30%-50%的成长速度,这就模糊了成长股和价值股的界限,造成许多基民无法从具体的持股上分辨出成长型基金和价值型基金。但从另一个角度来看,在市场单边向上的时候,成长类基金整体收益更高,但市场出现调整或者震荡时,价值型基金整体跌幅相对较小,收益情况更好。07年两类基金收益情况相差无几,可算打成平手。投资者在选择基金时,也应根据自身的风险收益偏好来选择。

  4.白马股PK黑马股,选择白马股稍胜一筹

  如今,市场中白马股已逐渐被市场认同,而黑马股也在不断崛起,小盘股和大盘股的行情此起彼伏,资金在洼地中不断寻找新热点和机会。

  在市场风格不断变换的市场环境中,一些基金一直保持了比较鲜明的持股特点和独到的投资策略,在股票选择上与众不同。另有一些基金表现则中规中矩,集中持有“大众情人”型股票。持股独到的基金中,多为规模较小、风格倾向于中小盘的基金,这样的特点更符合独到选股的投资思路。但与此同时,这部分基金也代表了高风险、高收益,其投资管理能力起到很重要的作用。

  华夏大盘精选基金重仓股独特是最典型的,北大荒、峨眉山A等之前很少被关注的股票被华夏大盘挖掘出来。华夏大盘的基金经理王亚伟曾表示,“虽然万科、招行这样的公司质地不错,但在我们的股票池中,我把它们排除在我自己的股票池外,我主张要在被大家发现之前先挖掘出有价值的股票。除华夏大盘之外,东方精选、东吴双动力、广发小盘等基金也属于选股风格独特的基金”。

  但是,走与别人不同的路是需要冒风险的,从业绩水平上可以看出,能与华夏大盘媲美者寥寥,东方精选基金甚至遭到了各方广泛的质疑,多数基金还是以选择骑白马股取胜。受到选股能力水平的高低限制,总体看来,选择白马股的基金还是稍胜一筹。

  ■基民投资策略PK

  1. A股市场基金PK QDII基金,A股市场基金胜出

  年初,嘉实策略增长仅用一天时间就发行了419亿元,创下了单只基金规模的最高纪录,也反映出今年上半年基民对偏股型基金的追捧和热情。上半年,银行排队买基金的场景随处可见,新基金发行动辄100亿元以上。但10月以来A股市场遭遇调整,QDII基金的认购情况出奇得好,发行规模都在300亿元左右。

  记者发现,往往是在基民最偏好哪类基金,买的最疯狂的时候,恰恰是风险最大的时候,8月附近股市单边上涨,偏股型基金发行火爆,随后的市场震荡让许多基金净值跌破1元,新入场的基民全赔钱了。同样,4只股票型QDII表现一般,目前净值还都在1元以下。

  总体来看,A股基金今年的平均涨幅已经超过100%,而QDII基金目前仍全部跌破净值。德胜基金研究中心首席分析师江赛春建议:QDII基金应该作为分散风险的投资配置,在A股市场处于牛市的情况下,A股市场的基金投资价值更大。

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