在2008年10月28日至2009年2月13日期间，沪深300指数涨幅为40.64%，而参与统计的15个投连险账户最高净值涨幅仅为22.19%。

　　曾经销售火爆的投连险，自从股市下挫之后，业绩和销售每况愈下。数据统计显示，虽然今年以来股市出现了很大的反弹，但保险公司的大多数投连险账户并没有跑赢大盘。面对这种情况，已经购买了投连险的投资者应该怎么办？是“退”了转投基金等品种，还是等待市场被动反弹？

　　涨幅输给大盘

　　目前来看，一些投连险产品的收益率已经令投保人损失严重。

　　以华泰人寿“吉年丰”投连险为例，若投资者2008年1月2日投入5万元购买激进账户风格，当天买入价为1.1157，支付手续费1.5%，投资者可获得44142.69个价值单位；2009年2月13日，账户持有到期日均净值为0.80849，持有到期日均资产总额为35688.94元。如果投资者退保，要支付按日计提管理费用701元，以及按日计提手续费787元，退保后可以获得34200元，投资亏损15799元。

　　为了比较投连险的具体业绩，《每日经济新闻》选取了激进型、平衡型和保守型账户各5个,并对各账户在三个代表性时间点的净值情况进行了统计。统计发现，在2008年1月2日至10月28日、2008年1月2日至2009年2月13日两个区间中，15个账户均跑赢大盘，但净值均出现不同程度的下跌。在2008年10月28日至2009年2月13日期间，沪深300指数涨幅为40.64%，参与统计的15个投连险账户最高净值涨幅为22.19%，均没跑赢大盘（详见表格）。

　　退保损失不小

　　普益财富保险研究员曾理表示，由于资本市场不景气，购买投连险产品导致投资缩水的案例很多，目前退保的案例也很多。曾理提醒投资者，投连险产品是唯一一款投资者承担投资损失的保险产品，同时该产品收费项目比基金还要多，投资者一定要注意区分。

　　以招商信诺人寿公司推出的投连险产品为例，该公司推出的投连险产品分期交和趸交两种。趸交为一次性交10万元，缴纳4%初始费用后，9.6万元进入投资账户，可免交保障账户金额，投资账户按日收取资产管理费，约每年0.5%~1.75%；如要退保，则需缴纳3%的退保费（第二年为2%，第三年为1%）；期交为每月缴纳400元，第一年收取的初始费用为保费的50%，此后这一费用逐年递减。如果投保人此后不交保费，保险公司将自动扣除账户内资金，直至保单失效。

　　面对投连险的现状，投保人是否应退保？保险评论员劳有法表示，投连险的保费还是很高的，投保人要有很全面的考虑。如果投保人能承受住风险，目前并不建议投保人退保，也不建议目前购买投连险，还是等到市场转好时再做考虑。

　　销售仍然惨淡

　　春节后，国内资本市场回暖，截至昨日发稿时，上证指数较春节前收盘上涨约14%，但投连险产品销售仍然惨淡。

　　昨日，记者随机走访了上海徐家汇商圈的多家银行。招商银行一理财经理对《每日经济新闻》记者表示，近来投连险乏人问津，销售业绩十分不理想，银行对于投连险的销售积极性也大不如前。“目前我们已不再建议客户购买投连险，即使对于有意向购买的客户，银行也仅仅建议投资者直接与保险公司联系，银行仅起资金划转的作用。”

　　记者调查发现，除了少数银行网点还在理财柜台销售投连险外，绝大多数的银行网点已经停止对外出售投连险产品。多数银行的理财产品宣传展示架上，已不见投连险推广材料的踪影。

　　事实上，自去年中期以来，随着国内资本市场急转直下，一度销售火爆的投连险产品销售已步入了寒冬。据上海保险同业公会公布的数据显示，去年第三季度，上海市投连险保费收入7.57亿元，同比下滑64%；9月，被统计的在沪33家寿险公司中，共有20家开卖投连险，11家公司销量同比下滑，其中，招商信诺人寿投连险下滑幅度达到95.6%；而中资投连险占较大份额的泰康人寿去年前9个月的投连险保费收入平均每月约1.5亿元，但在9月当月的投连保费收入不足4000万元。此后，投连险的保费收入再没能坚挺起来。

　　遭保险公司冷落

　　由于产品销售惨淡，各家保险公司推投连险的意愿大大下降。

　　平安保险一相关业务部门负责人表示，目前投连险市场不是太成熟，由于资本市场不景气，客户对投连险的接受度也很低，因此该公司通过银保渠道销售的投连险额度已经非常少。该人士表示，“目前对投连险产品也没做什么推广，让市场自行选择。”

　　海尔纽约人寿品牌经理乐坚军对记者表示，该公司外资股东较注重风险控制，即便是销售投连险产品也采取限额制，超过限额就不再销售。目前，该公司以保障型保险产品为主。

　　保险公司冷淡对待投连险，除市场因素外，还与今年上半年实施的新会计准则有关。今年1月，保监会公布《关于保险业实施 〈企业会计准则解释第2号〉有关事项的通知》，指出今年在保费认定、保单获取成本处理以及准备金评估标准方面均将出现重大调整。

　　之前，投连险保费按照保险合同分为两个部分：一部分进入保险账户，给予投资者寿险保障；另一部分进入投资账户，按照约定委托给保险公司进行投资运作。按照上述新规，保险公司原保险保费的收入中，不再涵盖投连险投资账户部分收入。受此影响，多家业内保险公司对银保渠道销售投连险失去了兴趣。中国人寿总裁万峰此前曾公开对媒体表示，实行新的会计准则后，该公司将压缩投连险的规模，甚至不再销售投连险产品。

　　专家观点

　　投连险应长期持有

　　 “投连险产品本身并没有问题，但去年以来，投连险之所以为人诟病，主要是因为两个问题”，中央财大保险系教授郝演苏表示，“一是不该卖投连险的人去卖投连险产品；二是不该买投连险产品的人买了。”

　　郝演苏表示，此前对投连险退保情况进行过调查，去年下半年以来，济南、天津等地退保比重较高，北京、上海、广州、深圳等地虽有退保，但没有形成风潮。道理很简单，买投连险跟买股票一样，投资者经济承受能力高，就不会轻易割肉。

　　劳有法表示，投连险并不是每个人都需要的，也不是每个人都适合买，更不是每个人都买得起，购买投连险要有全面的考虑。投连险保障范围狭窄，仅对死亡或全残进行赔付，因此，投保人要看自己是否有足够的保障，是否输得起，以及是否每年都能按时缴费。

　　“投连险自诞生以来，就被曲解了。”太平人寿保险理财师黄宜平表示，投连险火爆的原因，就是因为当时股市红火。在投资者看来，投连险一出现就披着高收益的外衣，多数投连险销售人员也往往以高收益来吸引投资者，但投资者本身对投连险产品并不清楚，业务员应该负起责任。

　　黄宜平表示，“投连险应长期持有，仅持有两三年，是看不出名堂的。”此外，投连险确实有可能存在今年不好、明年也不好的情况，但长期持有，肯定有较优厚的回报。

　　普益财富保险研究员曾理也对投连险表达了乐观态度。他称，投连险目前的惨淡是必然的，但未来还是有很大空间的。投连险虽然短期内低迷，但按照国外的模式，长期来看投连险还是会成为保险公司一个重要的保费收入来源。毕竟保险资金多，投资渠道放宽之后，可以投资优先股、高收益债券等，收益也稳定，“这也是国外投连险存在的基础”。

　　背景资料

　　保监会规范保险理财

　　2009年2月2日，保监会向各家保险公司下发《关于进一步加强投连险销售管理的通知》，提高投连险产品的销售门槛。

　　《通知》指出，从今年3月15日开始，在银保渠道销售的投连险，“不得通过银行储蓄柜台销售，应严格限制在银行理财中心和理财柜销售”。

　　2月9日，保监会又下发《关于加快业务结构调整进一步发挥保险保障功能的指导意见》。《指导意见》指出，要发挥保险的风险保障功能，推动人身保险业务结构调整，加大风险保障型和长期储蓄型产品发展力度。

　　名词解释

　　 投连险，全称为“投资连接保险”。保险公司在扣除相关费用后，一部分保费进入保险账户，另一部分进入投资账户。目前各家保险公司投连险账户可以分为三类：一类为进取型账户 （偏股型），此类账户股票基金上配置在50%以上，最多可以达到100%；第二类是平衡型账户（混合型），投资于股票基金的比例一般在0～50%之间，其余资金用于投资债券、货币基金等；第三类是稳健型账户（偏债型），投资于平衡基金的比例一般在0～30%之间，剩余资金用于投资货币型基金和货币市场工具等。