昨日，招商银行公布2010年年报，招行净利润同比增长41.32%。至此，国内上市银行公布年报的已达12家，从比较业绩看，股份制银行增长率普遍高于四大国有银行。

　　利息收入快速增长

　　年报显示，去年招商银行实现营业总收入717.56亿元，同比增38.21%；净利润257.69亿元，同比增41.32%；基本每股收益1.23元，同比增29.47%。在营业收入中，利息占比为79.54%，占比较上年提升了1.79个百分点；非利息收入占比为20.46%，虽然有所下降，但是与同行相比，仍处于较高水平。

　　招行业绩的增长，主要来自利息收入的快速增长。去年，招行的贷款总额同比增长了20.71%，而净息差高达2.65%，与2009年相比，净息差扩大了0.42个百分点，在同业中处于较高水平。尽管去年加息两次，但是招行的存款付息率却只有1.24%，比前年下降了0.15个百分点，存款的短期化和活期化，降低了银行的成本。招行表示，去年集团活期存款占比为56.87%，比2009年末上升了2.12个百分点。尽管去年连续加息2次，但是活期利率始终保持在0.36%，这让银行负债资产的付息率保持在较低水平。而与此同时，去年在信贷趋紧的大环境下，银行普遍提高了贷款定价权，股份制银行更是提前掉头，使得净息差在同业中处于领先水平。去年招行升息资产的收益率由3.65%提高至3.93%。

　　贷款转型早的盈利能力强

　　从至今为止公布业绩的12家银行情况可以看出，在去年开始的信贷调控大环境下，哪家银行提前转型，将贷款重点由大型企业和个人房贷转向中小型企业以及个人经营性贷款，哪家银行的净息差就高、盈利能力强。民生银行由于自前年开始就推出了“商贷通”，去年的净息差高达2.94%，在行业中居前。

　　今年银行业绩增速或放缓

　　展望今年业绩，由于央行货币政策将持续收紧，存款准备金率有望继续上调，目前，大型金融机构的存款准备金率已高达20%，中小型的存款准备金率则高达16.5%。存款准备金率的继续提高，将对商业银行带来较大的流动性压力。

　　此外，银监会要求银行将贷存比控制在75%以下，目前，股份制银行的贷存比普遍较高，这意味着银行的贷款增速将大大放缓。为了保持业绩增长，银行要么通过撬存款扩大资产规模，要么就需在贷款利率上通过以价补量的方式来弥补贷款增速的放缓。目前看来，两方面都存在较大的压力。因此今明两年银行业绩增速将有所放缓。目前，券商对于明年银行业的业绩增长预期，普遍在20%左右。

　　不过，利好的是，为了摆脱高于依赖存贷利差，目前银行都已经开始转型，大力发展中间业务，使得中间业务的收入占比有所提升。而且，由于目前银行的市盈率已经将至10倍左右，目前机构普遍较看好银行板块的长期投资价值。