案例

　　读者崔先生：32岁；太太：30岁。崔先生在一家广告公司任华南区总经理，年收入100万。崔太太在家照顾孩子，偶尔兼职，年收入约为2万元。他们的小孩今年2岁半，下半年计划再要一个小孩。鉴于崔先生从事的是高压行业，因此他比较重视家庭保障，从去年开始购买了大量保险。而他仍对自身保障是否足够的问题没有把握，希望理财师为其指点迷津。另外崔先生希望及早增加投资(稳健型投资者，可承受投资亏损比例为10%)，着手为子女教育金作准备，同时又希望5年内还清141万元房贷摆脱“房奴”的身份。这意味着崔先生每年收入结余只能用于还贷而无法投资，如何解决这一矛盾的财务规划？

　　诊断三大问题

　　综合考量崔先生目前的资产配置，有哪些方面需要调整？

　　廖伟华：首先崔先生的资产配置存在三个问题待改进：第一，家庭收入主要来源的崔先生保障较少；其次，资产配置偏保守，每年结余投入保守型和激进型的资产为1：1，可适当提高激进型资产的比例；第三，在基金定投上的投入过于分散，可能增加投资的风险。

　　朱博：崔先生计划5年内偿还房贷的目标与其收入并不匹配，需要进行调整。按照141万元贷款以等额等息的形式5年内偿还，假设贷款利率6%，崔先生每月需还贷2万元，一年还贷24万元。这基本上消耗掉崔先生家庭一年的收入结余。而在投资组合方面，如果按照崔先生的风险承受能力，组合最大亏损在10%，那么目前以股票型资产为主的投资组合与此并不相符。崔先生的投资组合应调整为年化收益10%左右，浮动收益类资产(以股票为主)、固定收益类资产和现金资产5：3：2的比例。根据崔先生目前约50万元的投资资产，应将投向浮动收益类资产的金额控制在25万元左右。

　　遗属需求法测算保障需700万

　　崔先生一家每年要交4万元的保费，这对家庭的保障是否足够？崔先生一家投保的总额该如何测算？

　　朱博：测算一个家庭所需要的保障通常有两个原则：遗属需求法和生命价值法。而前者较常用，就是假设家庭成员不幸去世，家属维持正常生活所需要的总费用是多少。

　　熊自勇：崔先生家庭投保的保险以万能险和分红险为主，这类投资型险种的保障是否能满足家庭保障的需求尚不确定。不过不妨计算一下崔先生一家所需要的保障。崔先生是家庭收入的主要来源，他的工作稳定性以及人身安全将影响着家庭经济的稳定。因此，崔先生的保障应覆盖家庭未来必需的开支，约需740万元。也就是说在寿险和身故险的保险金额上至少要达到740万元(房贷141万+家庭生活费10万/年×30年+子女教育金200万+子女教育费用100万)。另外，考虑到家庭成员因为重大疾病而引起的医疗费用，崔先生和崔太太可以分别购买50万元和30万元的重疾险。

　　至于家庭其他成员主要需购买的是重疾险。崔太太需要购买一份重疾险，以涵盖一旦患重大疾病的医疗费用支出，保额在20万-30万元左右。此外，需为子女购买一份教育险。

　　投资型险种建议关注万能险

　　崔先生已经购买的保险以万能险和分红险为主，这部分投资应该如何规划？

　　熊自勇：崔先生购买了不少万能险和分红险，除了保障功能外，这两类险种为崔先生家庭提供了比储蓄回报略高的收益。如果崔先生出于稳健投资需求而选择这类险种，建议关注万能险。分红险每年具体的分红比例并不确定，而在投保的前五年保单的现金价值仅占保费一部分，因此其分红金额和比例具有较大不确定性。相对而言，万能险更适合崔先生一家。

　　延长贷款时间减轻压力

　　崔先生计划在5年内还清141万元的房贷，但短期内这与投资计划有冲突。该如何协调？

　　廖伟华：考虑到崔先生100万元年收入扣除所得税后约有70万元，再减除年度家庭开支40万元后，崔先生每年的结余约30万元。如果崔先生未来的收入稳定，那么每年将结余用于提前还贷就可以实现5年还清的计划。但是这样家庭前五年的支出压力比较大，且不确定的风险也较高。

　　建议崔先生采取更稳健的手法，将还清房贷的时间延长至10年。每年将结余中的18万元用于提前还贷，剩余12万元用于股票类资产的投资。

　　激进和稳健投资两种方案

　　为了实现10年后200万教育金的计划，崔先生需要在目前组合基础上如何投资？

　　廖伟华：如果崔先生未来收入较稳定，并接受延长还贷期限至10年的建议，那么每年结余的12万元资金可以全部投向股票类资产。理由是崔先生只有30岁出头，可承受的风险较高，而10年期限对于股票投资而言足够长。因此每年12万元资金可投向股票型和指数型基金。如果按年收益率8%测算，10年后资金总额为187万元，加上崔先生已有的投资，足够付子女教育金。

　　不过，建议崔先生减少基金定投的数量至3-4只。选择其中1-2只主动管理股票型基金和2只指数型基金，建议配置比例为3：7.崔先生可以保留嘉实沪深300和鹏华50，剩余7只基金压缩至1-2只。在具体基金的选择上，长期投资首先考虑的是基金管理人的投资研究实力和稳定性，而不是某一阶段的表现差异，最好选择规模和实力整体较优的基金公司，如华夏、易方达、博时、嘉实等基金公司旗下的基金。

　　朱博：崔先生计划为子女准备200万元的教育金，考虑到通胀、提价等因素，假设学费每年增长5%，20年后教育金需要530万元。如果投资组合年收益平均达到7%，崔先生每年需投入13万元。因此，崔先生无需采取如此激进的投资组合。从长期平均水平看，固定收益类理财产品的年化收益率为5%-6%，因此以固定收益产品为主的组合可以轻易实现7%的年化回报。建议崔先生增加固定收益产品的投资比例，浮动收益类资产(以股票为主)、固定收益类资产和现金资产的比例调整为5：3：2，对于每年的资金结余，崔先生不妨按1：8：1的比例分配在各类资产上。

　　此外，在品种上崔先生还可以选择券商集合理财、信托证券投资类产品。