C.业内观点

　　创业板IPO时间还早

　　面对长达10年的等待，国内创投人士昨日在接受 《每日经济新闻》记者采访中纷纷对昨日证监会发布的 《创业板上市管理暂行办法》叫好，并认为这是政府扶持中小企业快速发展，转变经济增长方式，推动经济稳定增长的大实事。

　　有助于创新型企业发展

　　“很好，能推出来就非常好”深圳产学研创业投资有限公司董事长厉伟在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，“推出创业板意义重大，现在都在谈如何帮助小企业创业、做大，吸纳更多就业人口，推出创业板无疑会有带动作用”。

　　“这肯定是好事，时机选择也很好，应该是众望所归。”天策创业投资合伙企业项目，深圳国资委研究会研究员王磊也是非常看好创业板的推出。“看创业板的推出，应该从几个层面来看。首先目前经济形势不好，我们传统的制造业产能已经过剩，去扶持是没用的，未来一定会像枯枝一样落地，必须要让新兴行业、模式来带动，这就要靠广大创新型企业。而在创业初期，这些企业肯定有很多困难，需要有人帮助，创投基金就出现了。但是以前轨道并没有建立好，只是有一个起点，没有终点，那是不行的，一定要有退出机制，只有获利退出然后再继续投资，才能形成良性的循环，创业板就是这样一个退出通道，这才有利于推动新经济的发展，也是一件大实事”。

    进入门槛合适

　　对于进入门槛，王磊表示很合适。“这个条件还是比较合适，太高，与中小板差距就太小了；再低，门槛就太小了。以前有很多钻政策空子的，所以一定要设定最低门槛，一开始就要让深圳创业板朝纳斯达克的方向发展，而不像香港创业板，因为进入门槛太低流动性太差，基本丧失了资本市场的融资功能。”

　　联创业投资股份副总经理袁强在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“这个门槛并不高，在浙江很多企业都能达到这个标准。作为散户投资创业板来说，要关注企业的成长性或者核心技术，包括知识产权方面等等。我觉得从政府来说，这是一个正常的门槛，因为股本小波动会很大，上市以后也只有3000万股，未来已上市公司进行私有化或者自动退出或者产业间并购的情况可能会更多。所以要求投资者多方分析，认真看一下《招股说明书》，比如竞争对手等等，在基本面上要有把握”。

　　深圳葳尔长青投资有限公司总经理黄庆伟也表示：“基本条件是正常的范围内，不过想要上市的话，满足基本财务条件是不够的，必须在行业里面要足够优秀，并且代表中国新的生产力发展方向。

　　浙商创投副总裁华晔宇告诉记者：“我觉得暂行办法中硬性标准不是很高，如果按照硬性的标准，全中国的中小企业找出几十万家都是有可能的。不过肯定还会有一些软性要求，如是不是符合产业方向，是不是“两高六新”，在同行业中的地位，比如细分行业一般只会选择前三名，很小的细分行业中多半只会选择第一名。创业团队肯定是一个考虑因素，这些无法在办法里面准确地描述出来，但肯定会用这些标准来审核。否则分数线那么低，不是全部都上大学了”。

　　首次将有20～30家

　　对于首次上市的规模，王磊表示，首次应该会有20、30家，至少从我们掌握数据来看，数量将非常多。“由于创业板所涉及的范围很广，区域上也可能会在长三角、珠三角、京津唐地区做一些权衡，每个地方都会分一些。另外国家重点支持的行业，每个行业也会分一些。不过创业板是‘摸着石头过河’，一次也不太可能会推出太多，我认为20、30家规模比较合适。”

　　尽管创业板征求意见稿变成了暂行办法，并将于今年5月1日起实施，但还有包括深交所《创业板股票上市规则》、《创业板股票交易特别规定》等配套措施尚未 “出炉”。一位业内人士指出：“真正推出创业板IPO，可能还需要一段较长的时间，管理部门要做到充分准备，不会急于一时忙于推出。”记者随后也联系了深交所，相关人士也表示，相关规则推出时间目前还不确定。

D.历史追溯

　　十年磨砺 白了少年头

　　证监会首次对创业板提出了明确的时间表，看来管理层对创业板的推出是“动真格”了。

　　“回首创业板推出的十年历史，等待创业板推出让我白了少年头，真是唏嘘不已。”一位创投界大佬这样告诉记者。

　　如果要追溯创业板筹备的历史源头，那要从1999年1月算起。当时深交所向证监会正式呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场方案研究的立项报告》，并附送实施方案。同年3月，证监会第一次明确提出“可以考虑在沪深交易所设立科技企业板块”。

　　2000年4月，当时刚刚出任证监会主席不久的周小川表示，证监会对设立二板市场已做了充分准备，将尽快成立二板市场。但从2000年下半年开始，由于科技网络股泡沫破灭，以纳斯达克为代表的周边创业板市场呈现单边下跌行情，使得深圳创业板难产。

　　期间除了证监会批复深交所设立中小企业板市场之外，创业板再无任何动静，而这一等就是七年。2007年8月，国务院批复以创业板市场为重点的多层次资本市场体系建设方案，创业板再次回到人们关注的视野当中。

　　而对创业板呼声最高的则是在2008年。去年3月，国务院总理温家宝在政府工作报告中曾明确指出要建立创业板市场。同年3月17日，证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议上更是提出，2008年将加快推出创业板，争取在上半年推出创业板。

　　可是由于去年全球金融危机爆发导致全球资本市场持续暴跌，而A股也未能幸免，从年初最高的5500点下跌至1664.93点，大盘暴跌导致市场融资功能也大幅萎缩，特别随着下半年主板市场IPO的关闸，创业板也被无奈地继续尘封起来。期间虽然一有关于创业板的风吹草动，创投概念板块就会被市场炒作一波，但始终不见创业板推出。

　　随着去年年底A股开始逐步回暖，创业板也逐渐“解冻”。去年年底，尚福林明确表示将适时推出创业板。今年年初，深交所理事长陈东征表示今年将平稳启动。

　　在1月14日召开的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林再度明确指出，2009年和今后一个时期推出创业板。

　　今年以来关于创业板的消息品频繁而密集。上周五，成都新兴创投总经理魏建平在第三届私募基金高峰论坛上透露，创业板的上市国务院已经批复了。当记者在本周一致电魏建平时，他表示仅是估计，对于具体时间并不清楚。

　　魏建平话音刚落，昨日凌晨证监会就披露了创业板IPO办法，并提出明确的时间表。“创业板真是千呼万唤始出来，看到这个消息让我们欢欣鼓舞。”对于昨日创业板的消息，浙商创投副总裁华晔宇显得非常兴奋。作为创投人士，华晔宇的欢欣鼓舞让人能够理解，毕竟十年不是一个短暂的时间。据记者了解，许多创投公司目前都在忙于备战创业板，随着创业板推出的临近，终于使许多“白了少年头”的创投人士看到了一丝曙光。