H股价格将升至A股水平

　　交银国际董事总经理温天纳介绍，据该行了解，目前内地投资者对于香港市场的投资，主要还是倾向于有回归概念的红筹和H股，折让较大的H股，以及某些行业估值较A股低的股票。

　　不过他指出，其实并不是说香港市场估值较低的股票就值得投资。在香港市场上，国际上大的金融公司对企业的估值具有非常重要的影响。

　　赖万德指出，很多内地投资者会认为H股价格会上涨与A股看齐，而不认为会是A股下跌来实现两者的接轨，其实这种可能性也是存在的。另外，A、H股价格实现完全的价格接轨，或许也是投资者的一厢情愿，因为两地的股本发行规模不一样，供求关系不一样，投资者结构也不一样。随着供求的变动，价格出现差异是正常的市场表现。

　　孖展融资“一本万利”

　　在香港市场，证券投资户口有两种，一种是现金户口，投资者须以现金全数交收所有证券交易；另外一种是孖展户口，又称证券融资交易账户，或保证金户口，客户交易之后，只须支付部分投资金额，余下部分由证券商垫付，并收取相应利息。

　　在目前的港股直通车制度框架下，内地投资者并不允许开立“孖展户口”。不过，此前通过其他渠道进入香港市场的投资者，不少却开立了这样的账户。

　　杭州一位港股投资者张先生向记者介绍，他去年投资港股的收益中，很大一部分是来自于孖展融资打新股，一般可以1：9的比例进行融资，也就是将原来本金扩大到10倍，而好的股票，券商甚至愿意提供更大的放大倍数。若不是认购新股，券商提供的融资额度会较低，一般蓝筹股可获得本金八成左右的融资额度。

　　京华山一邓以旭指出，如果是买入优质股，券商提供的融资额度一般会较高。即使券商愿意提供融资额度，投资者也应注意控制融资比例，根据市场状况具体分析，如果大市已经非常高了，融资买入股票的风险就非常大。

　　邓以旭还强调，一旦孖展融资，投资者也需要投入更多精力关心市场行情，因为一旦出现大跌，券商可能会随时向投资者追缴保证金，即要求客户向户口补充现金，否则便会斩仓抛售股票。实际上，券商也有权在市场急跌的时候，不通知客户便直接套现股票，这是投资者必须要重视的风险。