对全球经济危机加深的忧虑使得市场的避险意识进一步抬头，黄金价格也不断走高。上周五，纽约商业交易所的二月黄金价格再度突破900美元大关，上涨至每盎司927.3美元，创三个月新高。

　　令人担忧的全球银行体系、疲弱的证券市场和对通货膨胀的预期都在刺激市场通过大量买入黄金来避险，而世界各国的经济刺激计划又对大量印发新钞产生担忧，这些都对购买黄金产生更大的刺激。上周五，四月和六月黄金价格也分别上涨至每盎司928.4美元和930.2美元。

　　同时，投资者继续买入与黄金挂钩的ETF产品也进一步推高了黄金价格。截至上周四，全球最大的黄金交易买卖基金SPDR的黄金持仓量已经创下843.59吨的历史新高。巴克莱资本的分析报告指出，该基金1月份63.36吨的买入量是去年9月来单月买入量的新高，也是历史上第三高的月份。另外，一些主要国家的刺激经济计划带来相应的货币贬值风险正在加剧市场“轻货币、重黄金”的现象。

　　量子黄金基金（Quantum Gold Fund）的一份分析报告指出，美国的货币黄金比率正在下降，也就是说，美国正在印发更多的新钞，但支持这些新纸币的“含金量”却日益降低。

　　该基金在报告中举例说，在1973年，美国中央银行的黄金持有量为8584吨，货币发行量为610亿美元，故当时的货币黄金比率为141.2，即每10亿美元含141.2吨黄金。然而到了2007年，美国央行持有8133吨黄金，但货币发行量却高达7590亿美元，这意味着每10亿美元仅含10.7吨黄金。

　　该基金还指出目前黄金的价值被严重低估。因为金融危机远未过去，经济衰退的规模将进一步扩大，各国中央银行将继续给金融体系注资。这意味着货币将继续贬值，而作为对冲风险的工具，黄金对投资者的吸引力将越来越大。