10月最后一个交易日，A股反复震荡。上证综指收于2468.25点，跌0.21%；深证成指收在10480.91点，跌0.77%。但月K线图显示，10月份沪深指数结束七月以来三连阴的走势，收出月阳线，分别上涨4.62%和1.83%。统计数据显示，31日，沪深两市分别成交817.8亿元和812.5亿元，合计1630.3亿元，明显萎缩。

　　“虽然机构仍是参与新股申购的主力，但热情早已退去。”业内人士认为，快节奏下的新股IPO已让市场资金供求趋于紧张，机构也无力解压。

　　证监会网站10月24日披露的《基金募集申请核准进度公示表》显示，正在受理进程中的准新基金产品共89只。但仅靠新基金发行，对于大盘股IPO的融资额而言，无疑是杯水车薪。

　　“我们都想看到中国水电（601669.SH）上市大跌，由此来降低大盘股IPO的速度”，基金经理向记者表示，“现在的市场并没有么多少资金去填补一只只"大象"了。”

　　IPO高歌猛进

　　A股的熊市，却伴随着IPO的牛市。

　　近日，证监会研究中心主任祁斌公开表示，应充分发挥资本市场的作用，让更多创新企业上市，“IPO高速发展的态势将保持10年。”

　　据消息人士透露，证监会已放宽IPO上报材料的审核周期，不再有3个月的预留审核时间，由此，IPO申报的节奏也会随之加快。

　　“如果新股IPO速度不叫停或暂缓，A股很难真正走出熊市。”业内人士认为，目前市场的资金充裕程度并足以支撑新股IPO的节奏。

　　“2011年最大规模IPO”头衔揭晓之际，股市资金供求关系大战也将一触即发。10月18日，中国水电登陆A股，尽管沪指下跌2.33%，但仍逆势飘红。

　　“从早盘就可看出，是游资恶意炒作中国水电”，一位基金投研人士告诉记者，这会给人造成一种“打新股”赚钱的假象，第二个交易日跌停是必然的。

　　尽管9月26日，中国水电发行上市公告表示，请“圈钱论者”走开，但在其上市首个交易日，仍不能避免被资金恶意炒作。

　　该公司公告明确表示，发行人、联席保荐机构（主承销商）郑重提请注意：投资者应坚持价值投资理念参与本次发行申购，“我们希望认可发行人的投资价值并希望分享发行人成长成果的投资者参与申购，任何怀疑发行人是纯粹"圈钱"的投资者，应避免参与申购”。

　　中国水电上市日换手率高达93.96%，“这意味着，第一个交易日，中国水电15亿流通股网上申购中签者几乎全部给了第二批投资者转手。”

　　尽管热情已退，但机构依然是大盘股发行的主力军。此次，中国水电中签名单就出现25家基金公司，涉及旗下共达60多只基金产品参与询价。

　　华夏基金并没有因为关联方而被排除在参与申购的名单之外，旗下共有8只基金参与询价，初步询价股数达2.97亿股，接近中国水电网下拟发行总量15亿股的两成。

　　此外，银河、鹏华基金也是参与中国水电初步询价的主力军，其累计询价股数分别为6300万股和3800万股。

　　基金发行乏力

　　而A股的颓势使公募基金行业的总规模正在经历缩水，除了老基金遭遇巨大赎回压力之外，各公司近期的新基金发行计划似乎亦无力支撑股市扩容。

　　据WIND统计，截至10月31日，今年开始认购的223只基金产品中，已结束认购期的新基金共200只，共募资2260.63亿元，均首募份额仅11.3亿份。

　　“现在是基金公司最艰难的日子，甚至不如2008年大熊市的状况”，某基金市场部人士表示，2009年，新基金的首募规模都维持在30多亿元，去年，平均首募规模降到20亿元。

　　事实上，在今年结束认购的200只新基金中，首募规模超过10亿元的产品仅78只，占全部新产品39%的比例。

　　首募完成后，等待新基金的窘境还有规模骤缩。截至10月31日，上述200只基金产品的份额已缩水达27%。例如中银转债增强B、南方中证50债C和金鹰中证基金都是2011年成立的新基金，仅三季度赎回率就分别高达83.38%、73%和70.6%。

　　“基金发行太难了，公司都在"打肿脸充胖子"。”基金市场部人士向记者表示，“现在每新发一只产品，可能需要2-3年的管理时间达到收支平衡，现在都属于赔钱阶段。”

　　业内人士表示，如此疲软的市场环境中，对于一家基金公司而言，新基金的增量能不能冲抵老基金的赎回量还是个问题，又如何有新增资金去供给A股IPO的资金需求。