一季度基金公司排行华夏易方达嘉实排前三

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一季度基金公司排行华夏易方达嘉实排前三

来源：广州日报作者：admin 发布时间：2011-05-03

本文导读：2011年一季度，所有408只可比偏股型基金中，仅38.24%的基金在一季度增仓，另外的61.76%的基金在一季度则是减仓，其中减仓幅度在5个百分点以内的基金群体占比最高，为40.20%。

　　本文主要从资产配置、行业配置和重仓股等方面对基金一季报进行梳理，以寻找投资机会和基金选择上的线索

　　尽管市场在一季度末仍处短期强势行情阶段，但408只偏股型可比基金的股票仓位较上一季度却出现了下降。2011一季度所有偏股型开放式基金平均股票仓位水平为82.24%，较上一季度下降2.22个百分点。

　　2011年一季度，所有408只可比偏股型基金中，仅38.24%的基金在一季度增仓，另外的61.76%的基金在一季度则是减仓，其中减仓幅度在5个百分点以内的基金群体占比最高，为40.20%。

　　在对后市的判断中，样本基金中认为后市震荡的基金占比仍为大多数（51%）；认为后市趋势向上的基金占比为35%，认为后市趋势调整的占比14%。震荡市仍是目前的主流观点，对于方向上的清晰判断较上一季度有小幅增加。

　　2011年的估值修复行情，使得公募基金对周期股的持有比例较上一季度明显增加。采掘业、石油化工、金属非金属、机械设备、金融保险、房地产等周期性行业均出现不同程度的增持，而消费类行业食品饮料、电子、医药、信息技术、批发零售等行业却出现不同程度的减持。整体看，2011年一季度，公募基金行业配置更趋均衡。从绝对配置比例看，由于中小盘股流动性上的限制，消费类行业整体仍处超配状态，采掘、金融保险等行业仍属明显低配的状态，未来周期类行业仍有较大的增持空间。

　　根据国金策略部的观点，未来国内A股市场仍会在利好和利空因素博弈下，呈现震荡格局走势。一方面国外局势动荡、国际油价及大宗商品价格持续走高都提示着我们通胀形势未来的不乐观，紧缩政策或将继续推行；另一方面，目前大盘蓝筹整体估值仍处合理位置，3月份经济数据仍显示经济稳健增长、投资旺盛、消费平稳的态势。因此，选股能力仍是目前贡献基金超额收益的主要手段。

　　梳理债券型基金经理的投资报告，多数基金经理认为"债券市场整体趋势性机会仍需等待"，因此采取了相对保守的中短久期配置策略。细分品种上，信用债收益率历史高位吸引了基金经理们的注意。对于下阶段的投资，中短久期的防守策略仍将持续，同时，在通胀拐点出现前，对利率产品多数持谨慎，而目前信用产品绝对收益率较高，可转债估值相对合理，成为下阶段的配置重点。与此同时，新股的频频破发，也使得债券基金经理们的风险意识逐级增强，"谨慎参与新股询价、择股申购"。

　　随着分红的结束，且折价率低位徘徊，我们认为传统封闭式基金较难有交易性投资机会，在传统封基选择上，除了关注折价率的波动，基金表现将更多贴合管理业绩，投资者可以沿着开放式基金选择的依据，从中选择管理能力较强的品种。

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