申万深成进取以15.074%回报率摘得2月冠军

　　春节后A股市场一改持续数月低迷之态，走出一波反弹行情，虽然2月中旬后再度陷入盘整格局，但当月大盘还是收出一根阳线，其中上证综指月涨幅达4.10%，深成指月涨幅超过7%，反映中小盘股走势的中证500指数更是收出一根光头大阳线，月涨幅达10.50%，投资A股的偏股型基金无一下跌。而同期海外市场受北非、中东局势影响出现快速调整，QDII基金的表现整体较A股基金要逊色不少。债券型基金受到加息压力冲击，整体表现也不如A股偏股型基金。

　　杠杆基金占据前两位

　　来自好买基金研究中心的数据（下同）显示，截至2月28日，近一月回报率前两名均为杠杆基金，跟踪深市主要指数的申万深成进取、银华锐进分别以15.074%和14.365%的回报率摘得月度表现冠亚军。去年下半年进行了领导层大换班的宝盈基金旗下的宝盈资源优选2月份表现突出，收益率接近13%，列第三位。而天弘周期策略、东吴行业轮动去年就排在第一梯队，今年则再接再厉。工银瑞信中小盘、鹏华中证500、南方中证500等重点投资中小盘的基金紧随其后。而受益于近期部分地区局势紧张导致大宗商品价格走高，国联安商品ETF的回报率也进入前十。

　　由于2月份后半段中小市值公司表现活跃，因此，在主动型基金中，重点投资中小盘的基金月度排名多靠前。对中小盘股票再度活跃的现象，正在发行的景顺长城中小盘基金拟任基金经理王鹏辉表示，中国是新兴市场，整个社会成长空间远未饱满，成长是企业的主流。在经济转型背景下，中小企业是整个经济体中最活跃的部分，充满创造力。他强调，在转型过程中，节能环保、医疗改革、高端制造、消费升级等领域蕴含的空间可能超过想象，将涌现出大批优秀中小企业。未来他的建仓重点是投资新兴产业和大消费领域的一些核心竞争力非常强，且不断增强和具备高成长空间的中小市值公司。

　　QDII基金遭遇倒春寒

　　2月下旬北非、中东局势的急剧变化令国际资本市场大幅动荡，环球股市跌声一片。在此背景下，QDII基金净值自然多现回调，已经投入运作的26只基金中有22只收跌，当月取得正回报的QDII基金仅有4只，其中招商全球资源月回报为4%，诺安全球黄金月回报为2.1%，此前一直领涨的国泰纳指的月度涨幅则降至不到2%。易方达亚洲精选受累于对韩国股市的配置占比较高而跌幅居前（2月份韩国股市大跌）。

　　不过，专业人士认为，QDII基金下跌反而是长线资金入市的好机会，发达国家市场仍值得关注。鹏华环球发现基金经理李海涛认为，经济危机后发达国家的复苏强劲，欧洲债务危机风险正在消散，低利率的政策给市场提供了充足的流动性。而新兴市场为遏制通货膨胀，陆续出台的紧缩政策会对资本市场产生显著影响。2011年上半年发达国家的市场表现或将好于新兴市场的表现。但下半年局势可能会发生变化，发达国家市场可能会逊色于新兴市场。

　　债券型基金窄幅波动

　　债券型基金净值维持去年四季度以来的窄幅波动态势，表现较好基金与落后基金之间的回报率差异有限。当月回报率超过2%的仅4只基金，而跌幅最大的债券型基金当月亏损也未到1%。而且整体看，债券型基金中亏损的比例也只有10%左右。在去年以来连续三次加息之后，市场人士对债市的看法也开始从悲观转为谨慎乐观，而2月底还出现机构扫货债券型基金的情况。对此，正在发行的嘉实多利分级债基拟任基金经理王茜认为，调控最紧或者调控力度最大的时期已经过去，而且市场波动程度已经比较充分反映了大家对未来政策调控或者CPI仍然维持比较高位的预期。目前整体债券市场已经包含了未来升息一到两次的预期在内，即使未来升息在两次以内，债券市场都不会出现特别大的波动。王茜认为，当前是投资债券型基金较为理想的时点，“在政策不确定性较强、市场振荡加剧的背景下，今年会出现一到两次权益类跟固定收益类资产战略配置的机会”。