四季度收官战即将结束，相对于“一哥”之争，投资者更关心自己投资的基金收获如何？特别是大幅加仓的基金。《证券日报》基金周刊将上季度投资者大幅申购导致资产净值迅速膨胀的基金业绩进行比较后发现，规模增长额居前的基金并非业绩就一定有保障。

　　8股基快速增肥 跑赢同侪

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，广发聚丰目前资产净值为259.72亿元，相较于半年报披露的215.59亿元的资产净值水平大幅增长了44.13亿元，是可比213只普通股票型基金中资产净值增加额最大的一只基金，涨幅为20.47%。除该只基金外，资产净值增加额达20亿元以上还有7只基金，具体看来分别是中邮核心成长、诺安股票、汇添富均衡增长、华夏优势增长、银华富裕主题、银华核心价值优选以及大成景阳领先，这7只资产净值膨胀较快的基金规模分别有27.35亿元、26.09亿元、25.84亿元、24.67亿元、23.44亿元22.68亿元和20.65亿元的增长，涨幅分别为14.11%、15.03%、14.27%、18.63%、26.1%、13.6%和39.5%。

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，可比213只普通股票型基金进入四季度以来的平均复权单位净值增长率为7.29%，泰信蓝筹精选以21.53%的业绩排名首位。

　　上述8只资产净值增加额居前的普通股票型基金进入四季度以来，平均复权单位净值增长率为8.59%，高出普通股票型基金整体平均业绩1.3个百分点。其中，由巩怀志、刘文动共同掌管的华夏优势增长四季度以来复权单位净值增长率为16.78%，是8只规模膨胀最快速基金中表现最好的一只。

　　但规模增长额居前的基金并非业绩就一定有保障，诺安股票复权单位净值增长率为6.65%，低于整体平均水平。

　　上述8只资产净值增加额最大的股基今年以来平均复权单位净值增长率为7.29%，高出可比186只股基整体平均业绩2.88个百分点。华夏优势增长仍然是其中的佼佼者，复权单位净值增长率高达24.87%，大成景阳领先和银华富裕主题也分别以21.16%和17.47%的复权单位净值增长率跻身前三甲，中邮核心成长今年以来的整体业绩却没有资产净值这般增长有速，复权单位净值增长率负9.23%，落后186只可比股基13.64个百分点。

　　《证券日报》基金周刊观察发现，这8只资产净值增肥最快的基金中，原本即为大基金（规模100亿元以上）的有6只，占75%。

　　好买基金研究中心首席分析师曾令华接受《证券日报》基金周刊采访时表示，大基金一般来讲更倾向于做资产配置，在系统性的机会和风险面前，大基金可能也并不比小基金差，资产配置的能力最终决定业绩的优劣。

　　“但是基金的规模都有一个临界点，规模过大的基金资产净值再增加多少可能影响并不会很大。投资者购买基金时，基金过去的业绩只是作为参考，重要的是这只基金未来的业绩发展如何，所以很难通过基金规模的增长或减少来得出于业绩之间的线性关系。”曾令华分析说。

　　天治创新先锋规模增4倍

　　四季度高于平均业绩

　　天治创新先锋、景顺长城能源基建、诺安成长以及银河行业优选这4只普通股票型基金资产净值相较于半年报时披露规模情况分别增长了1.94亿元、5.06亿元、7.17亿元和3.28亿元，增长的净值水平并不突出，但是相较于中报时的规模水平具体看来，这4只基金资产净值涨幅分别为389.83%、151.07%、129.13%和109.42%，是4只规模涨幅最大的普通股票型基金。

　　在规模翻倍增长的过程中，业绩也同样引人注意，四季度以来上述4只股基复权单位净值增长率分别为9.37%、8.99%、11.86%和11.67%，均高出整体业绩7.29%的平均水准；今年以来这4只基金的业绩同样出色，复权单位净值增长率分别为27.08%、22.43%、16.41%和30.04%。

　　农银汇理中小盘瘦身53.36亿元

　　表现不佳

　　在一些基金逐步扩大规模的同时，也会有基金资产净值缩水的现象。WIND资讯数据显示，普通股票型基金中，相较于中报披露资产净值缩水的有39只基金，其中，农银汇理旗下的农银汇理中小盘“瘦身”最迅速，规模缩水53.36亿元，规模缩水10亿元以上的还有博时创业成长、中邮核心主题以及嘉实价值优势等3只基金，这4只瘦身最快的基金资产净值缩水比例分别为60.92%、64.01%、64.97%和30.01%。四季度以来复权单位净值增长率分别为4.84%、8.49%、9.09%和13.01%，平均业绩8.86%，高出整体平均业绩1.57个百分点。

　　数据显示，资产净值的变化与基金业绩表现并非关系密切。拿中邮核心主题这只基金来看，该只基金资产净值缩水14.09亿元，规模缩水比例为64.97%，是39只规模缩水股基中，缩水比例最大的一只基金，而该只基金四季度以来复权单位净值增长率为9.09%，高出整体平均7.29%的业绩水平1.8个百分点。

　　基金规模的大小是投资者进行申购和赎回来决定的，并不是基金经理能决定的。毕竟目前我们看到的基金资产净值还局限于三季报披露的数据，一些规模相较于二季度减少的基金现在的规模有了大幅的增长也不是不可能的。好买基金研究中心首席分析师曾令华对这种现象解释道。