在上周各类基金周平均净值增长率均高于2%的情况下，标准股票型基金中竟然有5只基金的周净值出现了不同幅度的损失。通过标准指数型基金的周净值表现情况，我们可以知道基础市场行情的走势特点。而看看本期净值折损的这5只基金，它们中某些品种的投资定位是否符合其契约的规定，值得推敲。

　　上周，基础市场行情峰回路转，老封基的走势也随之山重水复、柳暗花明。不过，在一片喜人的形势中，沪深两市老封基的走势却区别较大，周涨幅分别为0.68%和1.75%，深市方面显著强于沪市。深市的老封基强势，原因在于其内在价值相对更高。

　　上周，沪市封基的净值周平均增长了2.13%，可二级市场的交易价格却只平均上涨了1.37%，截至周末时的平均折价率为14.32%；深市封基的周平均净值增长率虽然只有1.85%，但二级市场交易价格却平均增长了2.03%，而截至周末时候的平均折价率依然高达16.12%。深市封基强势上涨之后的平均折价率依然高于沪市封基，其上涨之前的内在价值相对更高，可见一斑。

　　由于受到基础市场行情、自己内在价值、套利资金、自身规模、投资者结构等因素的多重影响，杠杆板块中相关基金品种的走势出现了较大分化，除了估值进取微创新高以外，其它品种的走势出现了较多的分化。

　　瑞福进取的涨势极其乏力，溢价率已经降低到了23.55%，较7月初的57.01%已经下降了33.46个百分点，下降的速度很快。由于现在杠杆类品种的不断增多，且溢价率都相对有限，不排除这只基金会“价值回归”。2009年12月3日，该基金的溢价率曾经下降到8.4%，这个记录也许会被刷新。

　　截至上周末，长盛同庆B的折价率上升到了15.29%，为近三个月来的新低。其历史上的最高折价率为2009年12月28日时候的23.48%。对于这只基金而言，本文认为，虽然其折价率破记录的可能性比较小，但维持一定的低位，较有可能。

　　在套利资金的打压下，前周倍受市场关注的银华锐进溢价率已经降低到了1.13%，基本回归正常。现在，该基金的赎回已经开通，双向套利机制的展开已经不存在障碍。

　　同样，也是受到基础市场行情、自己内在价值、折溢价率、套利机制、到期收益率、自身规模等多种因素的影响，相关基金的走势也各有特点，既有涨上新高的，也有被打到低位的，即银华稳进，被套利资金一度打压到了离上市以来的最低价仅仅相差0.001元，其投资价值反而由此凸显。

　　通过标准指数型基金的净值变动情况，可以清晰地观察到基础市场行情的风格分化状况。上周，标准指数型基金的周平均净值增长率为0.81%，不过，这个数值已经暂时不重要了。统计显示，跟踪深市股票指数和中小市值股票指数的相关基金净值增长领先，如南方500、广发500、易方达中盘ETF、易方达深证100ETF、华夏中小板ETF等基金；而跟踪大盘蓝筹股票指数、价值类股票指数、金融地产行业指数的相关基金净值纷纷有不同幅度的小幅折损。基础市场行情的风格分化在上周的振荡市道中表现的尤其显著，再一次说明了投资指数型基金最好能够有一定的择基行为，以提高投基的收益。

　　上周，标准股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金的周净值增长率分别为2.29%、2.08%和2.24%，不再像以往那么有规律。这三大类具有主动型投资风格的主做股票的基金总体业绩排序如此混合，反映到具体基金方面，则也是个股方面的一种前所未有的、小小的“混乱”。上周，这三类基金中分别有23只、1只、5只基金的周净值增长率高于3.5%，其中，除了标准股票型基金里有银华优质增长、长城久富、景顺长城内需增长二号、国泰金鹰增长这4只基金为四星级以上的品种以外，其它基金多为低星级品种。出现这种情况，可能与上周基础市场行情方面的领涨行业较为冷门有关：在今年夏天气候较为反常、暴风雨增多、各地洪涝灾害不断、2亿人次受灾的情况下，上周涨幅最大的板块竟然是农林牧渔，该行业历来很少被基金、尤其是大量的绩优基金重点配置。此次，小部分基金可能正是采取了逆向思维的操作策略，才获得了短期较好的收益。