今日投资策略：重点关注债券基金

　　昨日黄金板块相对抗跌，证券、地产、航空运输、钢铁、智能电网、煤炭等板块跌幅较大。基金盘面上，次新基金及低仓位基金净值损失相对较小，指数型基金成为重灾区。

　　虽然A股的蓝筹股估值也在接近历史低点，但反弹仍缺乏明显的催化剂；中小盘在经济增长前景不明的情况下估值缺乏安全边际，存在继续回调的可能；在加息靴子没有落下、房地产调控政策未出尽之前，A股难有大的作为。此外，欧洲债务问题尚未完全明朗，全球经济存在二次探底的可能。

　　在经历了2009年的牛市和今年一季度的结构性牛市之后，大多数投资者不愿意相信股市已经进入“熊市”。但是事实胜于雄辩，沪指从上一年收盘价3277点到5月12日最低点2604来算，跌幅已达21％，超过国际公认的一年内下跌20％的“熊市思维”。

　　综合来看，A股目前所面临的是系统性风险，并且风险仍然在增大。相应的，近期偏股基金的风险同样较高，如果近期内有反弹，建议基金投资者将偏股基金逐步转换为债券基金或者货币基金。可重点关注：东方稳健回报、华富收益增强、中银稳健增利、华商收益增强等不在二级市场投资股票的纯债基金。