深发展董事长法兰克·纽曼本周出现在香港。据港媒报道，纽曼会拜访一些QFII投资者。

　　纽曼是近期的热点人物，他凭借1598万元的年薪居中国上市公司高管年薪之首，因此一举一动受人关注。

　　而深发展也是近期热点银行，公司大股东Newbridge Asia AIV Ⅲ,L.P出售股权一事再度被提上日程。这则消息引起国内投资者追捧，同“金融中心”题材的浦发银行一起，在银行股中二骑绝尘。

　　结合基金一季报和上市公司一季度报告显示，基金继续增持该公司3.7亿股，增持幅度高达83.21%，增幅远超同业。

　　但与此同时，QFII却不买账。2007年股改时曾有4家QFII现身深发展十大流通股，但今年一季度，QFII消失得无影无踪。

　　因此外界猜测，纽曼赴港是想让QFII重拾对深发展的信心。

　　通过纽曼这一举动，可以明显看到内外机构的一些分歧。一边是挤破脑袋来捧场，一边却是冷冷清清。

　　实际上，基金同QFII的分歧不仅局限在该股上。在行业上，基金一季度显示出对大盘蓝筹股的偏爱，增持金融地产而QFII却在离开大蓝筹。

　　基金同QFII的分歧也不仅局限在一季度中。自QFII进入A股以来，策略上的分歧在任何一个报告期都可以找得到。

　　目前有79家境外机构获得证监会批准拥有QFII资格，53家QFII机构已经获得外管局QFII额度，但实际上，QFII已经越来越集中到少数投资机构手中。诸多QFII机构扎堆某营业部、某个股的情况也便容易理解了。

　　长期分歧为哪般

　　如果长期观察QFII会发现，QFII善于挖掘一些奇怪的股票，这同基金形成鲜明反差。

　　根据上市公司一季度报告披露，QFII集中的大唐发电、华天酒店、獐子岛、恒宝股份、威海广泰等国内基金光顾较少。

　　一季度上市公司报告披露后可以看到，部分基金已经表现出向一些冷门股投资。比如，去年底还没有一只基金持有的中油化建一季度大受基金青睐，海富通精选、汇添富均衡、汇添富成长、中海分红、融通行业、中银策略和中银增长等7只基金相继涌入；另一只基金未涉足的股票林云股份一季度被海富通风格优势和宝盈策略增长两只基金分别买入40.22万股和288.58万股，成为它的第三大和第四大流通股东。

　　另有*ST昌河、天保基建、中航精机、海南高速、陕国投A、胜利股份、吉林森工、浙江阳光、中恒集团、浙江东日等基金少有光顾的冷门股在十大流通股中有了基金的身影。

　　基金的覆盖面也明显，根据基金一季报，沪深两市共有375家上市公司成为基金的前十大重仓股，这比2008年底的332家明显增加。

　　虽然基金的覆盖面增加，但是，QFII依然能够独辟蹊径找到基金抛弃的个股。

　　根据上市公司一季度报告披露，QFII集中的大唐发电、华天酒店、獐子岛、恒宝股份、威海广泰等基金光顾较少。

　　例如大唐发电，十大流通股中，六家是QFII，一只基金也没有。

　　这延续了QFII一贯作风。在2008年上半年的深天马A，7只QFII进驻其中，未见一只基金身影。又如2007年一季度美的电器是QFII重仓股，5只进驻其中，基金则早早离场，至2007年三季度，7家QFII现身美的电器，依然没有基金挤入十大流通股。

　　除了在个股上，策略上基金和QFII分歧严重。以进入某行业基金和QFII的个数进行比较，据wind统计数据，在2007年的大牛市行情中，从证监会划分行业来看，只有制造业-金属、非金属少数几个行业QFII和基金的意见分歧较小。但QFII和基金在采掘业、食品饮料、纺织服装、木材家具、造纸印刷、电子、电力煤气及水的生产供应、建筑业、交通运输、仓储业、金融保险、房地产业、社会服务、传播与文化产业、综合类等行业呈现出相反的状况。上述行业中，在2007年一季度和二季度，QFII的机构数都有所下降，而基金个数却增长迅速。比较典型的如采掘业，一季度中，QFII和基金进入个数分别为19只和102只，但二季度的数据为11只和251只。QFII退出，而基金进入。

　　而在跨入2008年上半年的熊市时，QFII和国内机构的步调开始统一，投资在采掘业、纺织服装、金属非金属、机械设备、建筑业、金融保险业、房地产业、社会服务业的机构数都同时增加，而在食品饮料、木材家具上同时减少。另一方面，QFII在农林牧渔业、造纸印刷、电力煤气及水的生产供应业、信息技术业的机构数都保持不变，而国内机构投资在农林牧渔业、造纸印刷业的数量有所回落，而在后两个行业有所增加。节拍差别较大的行业是石化、电子、医药生物制品、其他制造业、交通运输仓储业、批发和零售贸易、传播与文化和综合类。

　　在进入2008年下半年股市接近最低点时，QFII和国内机构的步调再显分歧，当QFII机构数在农林牧渔业、石化业、机械设备、信息技术业增加的时候，国内基金开始大幅削减。而当QFII投资在食品饮料、传播与文化、综合类的机构数保持不变时，国内基金在增加，特别是综合类，从65猛增至360家。