指数基金从20世纪70年代产生以来，在全球范围内发展迅速，在投资中得到广泛应用，成为广大投资者，特别是机构投资者进行资产配置的重要工具。经过三年多的发展，截至2008年末，嘉实沪深300指数基金份额为386亿份，充分体现出指数基金在投资者中的认同程度。本文介绍指数基金在投资中的几种应用方式，供广大投资者在投资过程中作为参考。

　　首先，指数基金是“波段操作”的有效工具。

　　由于指数基金严格跟踪目标指数，其收益率就是目标指数的增长率。在这类投资者认为“相对低点”的时候买入指数基金，在“相对高点”卖出，可以有效达到“波段操作”的目标要求。而用股票做“波段操作”，由于股票涨幅和指数涨幅有偏差，容易出现“赚了指数不赚钱”的情况。因此，从波段操作的工具性需求角度来分析，指数基金是最合适的工具性产品，投资者只需判断指数的走势，而不必考虑市场热点和行业配置的方向。

　　其次，指数基金是资产配置的重要工具。

　　指数基金作为资产配置工具最早在机构投资者当中得到使用，由于机构投资者对风险管理的高度重视，传统的投资管理方法已经不能满足机构投资者的投资需求，“核心——卫星资产配置”策略出现改变了这一局面。为达到预定的投资目标，并且有效控制投资组合的相对风险，首先可以根据自己的风险承受能力和期望收益来决定股票和债券的大类资产配置比例。然后，对于股票资产来说，就可以采用“核心——卫星”的配制方法，构造一个“指数基金+绩优基金”的基金组合，以降低长期投资的非系统风险。

　　最后，指数基金在投资中的蓄水池作用。

　　指数基金不但广泛应用于资产配置，在投资管理中也常常起到“蓄水池”的作用。在投资的调整过程中，投资者短期内很难找到足够的具备投资价值股票或者找到足够的投资组合经理来委托投资管理，这个时候可以把这部分资产投资到指数基金中，来分享股票市场成长带来的投资回报，避免“踏空”的尴尬局面。在找到足够的可投资股票或投资组合经理后，还可以将资金从指数基金转换到目标投资方向上去。