牛年的A股走出了一波持续的上攻行情，本周更是放量突破2300点大关。与此同时压抑已久的基金也开始大展身手，基金净值普遍反弹，其中偏股基金更是“咸鱼翻身”。不过“鸡肥了，就该杀了。”当不少基金净值逐步回归1元时，担心再坐过山车的基民心里也犯起了嘀咕：“是走，还是留？”

　　最牛股基涨幅近40

　　牛年伊始，借着A股市场的冲天牛气，去年“臊眉搭撒眼”的股票型基金终于扬眉吐气了。据银河证券基金研究中心统计，截至2月13日，167只股票型基金平均收益达到20.59%，19只指数基金平均收益为28.9%,59只偏股型基金平均收益也达到了19.13%。在基金的这段开年抢跑中，中邮、易方达、友邦华泰等旗下基金表现较为抢眼，其中中邮核心优选基金今年以来涨幅已高达39.62%,排在股基第一名，中邮核心则排在股基第三位。另外易方达深证100ETF、友邦华泰上证红利ETF、易方达价值成长等均排在各类基金前三名。不过牛年股票基金业绩也出现了明显分化，尤其是以稳健著称的汇添富旗下的基金今年以来业绩全都处于垫底的位置，和第一名最大差距超过30%。显然，有的基金经理踏准了节奏，抢到了这波反弹，也有部分基金经理踏空了行情。

　　次新基金表现突出

　　随着沪深指数开年来的大幅上涨，去年6月以来成立的一批次新偏股型基金，至今几乎全部实现了正收益。这其中，涨幅最大的次新偏股型基金已经超过了25%。德圣基金研究中心分析师表示，部分次新基金在今年建仓较为积极，如银华领先策略等仓位已接近80%，因此在反弹中取得了较好的净值上涨。截至2月13日，该基金上涨了23.10%。另外去年7月成立的友邦华泰价值增长，也充分把握住了熊市中建仓带来的投资机遇，截至2月13日，该基金涨幅为25.96%。同时，华商盛世、广发核心等部分次新基金在反弹中果断建仓，在此轮反弹中也取得了较好的回报。

　　收益变负 债基失宠

　　“去年股票基金亏了不少钱，听朋友说债券基金收益高而且安全，节后我就把股票基金全转成债券基金，谁知卖了的大涨，买了的下跌，真是点儿背到家了。”说这话时，踏空了这波反弹的王先生已经决定要再把债基转回成股基。与去年股基惨不忍睹、债基一路上扬形成鲜明对比，截至2月13日，84只债券型基金净值平均下跌了0.32%，只有25只债基实现了正收益。随着今年股市回暖，原先到债市避险的资金纷纷撤出债市回归股市。

　　易方达增强回报债券基金经理钟鸣远表示，资金面将是未来债市走势的关键。在经济增速和通胀水平较低的背景下，债券收益率大幅反弹的可能性较小，但综合来看债券市场仍然存在结构性机会。

　　基民心态分化

　　当国内股票基金的赚钱效应再度显现时，不少新基民也加入了“养鸡阵营”。据中登证券公司数据显示，2月份第一周新增开户数就达22555户，预计随着股市的走高，开户数还有望继续回升。与此同时网上调查显示，近七成基民欲购买新股基。不过就在市场回暖时，基民的心态也悄悄发生了变化。看着这么好的上涨趋势，刘小姐13日一早毫不犹豫地花2万元认购了一只基金，结果到了收盘时沪指突破了2300点，刘小姐一个劲儿地后悔没有早点买，又错过了一次大反弹。但是马先生看着自己的基金逐渐回归1元面值，心里却产生了困惑：“2007年年底1元面值买的基金，没赚几天钱股市就开始下跌，亏了40%，眼瞅着就要回本了，我寻思是不是赎回更安全，省得再来一轮过山车。”马先生说。

　　可能面临赎回压力

　　其实像马先生这种心态的基民也不在少数，亏怕了，觉得还是落袋为安更稳妥，尤其是在股市大幅反弹时，基金更容易面临赎回的压力。从中国基金业历史申赎行为来看，普通基金持有人长期被套后，在单位净值回到1元面值附近或盈亏平衡点附近时有较强的赎回意愿。2004年两只新发百亿基金一直经历熊市，但是到2006年上半年进入牛市后，两只基金半年间分别从84亿份和74亿份赎回到31亿份和23亿份，都被净赎回了60%以上。此外一般连续持有一只偏股基金超过2年就可以免交赎回费，2007年基金热销时购买的基金在2009年相继进入免收赎回费时期，这样投资者更容易赎回老基金。

　　赎回不能盲目

　　基金分析人士提醒投资者，尽管公募股票型基金因持股最低仓位有一定限制而无法完全回避系统性风险，导致很多投资者出于对A股市场前期持续下跌的恐惧而对公募股票型基金心存疑虑。然而，国内外公募基金的发展历史都证明，选择长期历史业绩表现优秀的股票型基金长期持有仍然是长线投资者的理性选择。同时建议基民不应盲目地赎回回归面值的基金，要根据自己资金的使用情况、对市场风险收益的判断等信息来决定是否赎回。还可根据股市趋势性特征，分批分阶段赎回，这样也可以部分分享未来上涨的收益。