在国际油价高企、越南金融危机等负面因素影响下，上周 A股市场再度下跌，上证指数接连跌破2900点、2800点，收于2748.87点，一周下跌 7.06％，偏股票型基金净值再受打击。但弱市之中，仍有四类基金表现较为突出

　　低仓位、纯债类表现抗跌

　　上周，偏股票型基金净值再度遭到重创。国金证券统计显示，156只股票型基金净值平均下跌6.73%，86只混合型基金净值平均下跌6.42%，跌幅均低于股票市场。

　　在股票型基金中，兴业社会、中银策略两只基金表现最好，净值分别下跌2.51%、3.51%。由于这两只基金都是近期成立，目前仍处在建仓期，在当前的下跌市场中，可以依据市场状况适当控制建仓的节奏和速度，具备一定的优势，为基金净值的抗跌提供了较好的保证。

　　银华88基金净值下跌3.99%，是表现最好的指数型基金。相对于其他指数型基金，银华88基金的仓位较低，维持在85%左右，且重仓投资了金融保险、采掘业，这两个行业上周表现相对领先，为基金净值获取相对超额收益作出了重要贡献。而其他指数型基金跌幅较重，大部分指数基金净值缩水了10%左右。

　　由于近期市场连续下跌，上周混合型基金仍然延续前期的业绩格局，低仓位的基金业绩显著强于高仓位的基金。申万巴黎盛利配置基金净值下跌1.25%，再度名列第一，德盛安心、兴业可转债等基金也连续数周名列前茅。

　　国金证券相关人士指出，目前，部分股票估值已在合理区间，长期看已进入价值投资区域。但由于电价、油价调整对部分行业成本的影响冲击尚需要消化，同时持续宽幅震荡下对市场情绪的恢复需要时间，预计下阶段市场仍将维持震荡走势。

　　在此背景下，投资者仍需严格控制投资组合风险。一方面，可重点关注次新基金以及仓位较低的灵活配置型产品；另一方面，可关注相对侧重配置信用类债券并适当参与新股投资的纯债基金。纵观债券型基金近期表现，受股市持续下跌影响，大部分偏债型基金跌幅较大，而纯债型基金收益相对领先。此外，在紧缩政策下，信用类债券发行规模下阶段会继续有所增加，将成为债券基金提高收益的重要武器。

　　QDII、封基价值凸显

　　相对于大幅下跌的A股市场，上周全球股市总体表现较好，QDII基金全线飘红，基金净值总体平均上涨0.47%。侧重全球配置的南方全球、工银全球、华夏全球基金净值分别上涨1%、0.62%、0.13%，上投亚太、嘉实海外基金净值分别上涨0.6%、0.15%。

　　国金证券人士指出，相对A股市场，部分海外市场已出现逐步回升状态。上周QDII基金全线飘红，再次印证了其海外配置的风险分散能力。建议投资者继续关注侧重全球配置的南方全球、工银全球、华夏全球等基金。

　　而封闭式基金随着重归高折价时代，其估值优势也进一步突出，上周表现出较强的抗跌性。封闭式基金价格总体平均下跌4.99%，表现强于股票型及偏股型基金。同时，成交量也进一步放大，上周沪市基金总计成交11.47亿元，比前周增加1.7亿元，增幅为10.47%；深市基金总计成交19.25亿元，比前周增加5.61亿元，增幅为18.25%。

　　在具体品种方面，基金天华成为两市惟一逆势上涨的基金，表现引人注目，价格一周上涨3.5%。基金天华将于2009年到期，目前其折价较高，且基金的股票仓位维持在较低水平，具备较高的安全边际，故而受到投资者青睐。创新封基瑞福进取基金上周净值下跌10.26%，同期价格仅下跌6.14%，溢价率再创新高，目前已经高达57.62%。瑞福优先基金将在7月中旬打开申购，其申购赎回情况将在一定程度上影响瑞福进取基金的投资价值，建议投资者控制风险，谨慎对待瑞福进取的高溢价状况。