近期，受股市大幅反弹刺激，封闭式基金二级市场价格大幅上涨，但由于封基整体仓位较低，因此整体净值仍表现一般。

　　安信证券指出，一季度封基股票仓位明显下降，但是封基减持股票的力度并不是很大，仓位的下跌更多来自于持股市值的下跌，同时封基重仓行业都表现不佳，封基在行业和个股选择上还有待提高。
 
　　仓位影响封基净值表现

　　来自广州证券数据显示，上周封基价格平均上涨3.57%，其中，大盘基金上涨3.73%，小盘基金上涨1.20%，创新基金上涨7.50%。从单个基金的表现来看，上周开盘交易的33只封基中基金安信、基金金泰、基金金盛3只基金下跌，其余均上涨，其中国投瑞银瑞福进取、基金同益、基金同盛、基金汉盛4只基金的涨幅超过了8%，涨幅最大的瑞福进取上涨10.39%。

　　不过，从净值表现看，封基表现最差，仅上涨1.37%，而指数基金表现最好，净值上涨3.93%；其次为股票型基金和混合型基金，分别上涨2.84%和2.53%。33只封基中18只净值上涨，15只平盘，表现最好的是瑞福进取，上涨6.79%。

　　从折价幅度看，全部封闭式基金平均折价幅度为15.27%，较前一周提高0.66%。其中，大盘封闭式基金折价幅度18.61%，提高0.71%；中小盘封闭式基金的折价幅度为7.04%，折价幅度提高1.69%；创新型基金溢价幅度7.44%，幅度降低2.557%。33只基金中11只基金折价幅度超过20%，10只基金的折价幅度在15%-20%之间，瑞福进取溢价23.84%。基金普丰、基金景福、基金汉兴、基金同盛、基金普惠的折价幅度较大。

　　行业配置不佳影响业绩

　　从行业上看，一季度，封基的前5大重仓行业都不同程度被减持，只有极少数小市值行业得到小幅增持；重仓股变化较大，前20大重仓股中有7只被更换。封基持股集中度下降，投资风格趋于分散化。

　　重仓行业中，除房地产业外，其余的4个行业增长率都靠后，跌幅都在20%以上。这些行业的持股市值占净值比例下降更多来自于股价的下跌而不是基金的主动减仓。另外，淡出重仓股前20名的股票表现都不佳，而封基增仓并新出现在前20名里面的股票表现相对要抗跌一些。从重仓行业和重仓股的表现来看，封基的个股选择能力对业绩具有一定的贡献，但是行业配置并不成功。

　　安信证券认为，行业配置对基金业绩影响最大，其次是个股选择。如果二者能够做到较好的结合，则基金业绩必然能更上一个台阶。虽然一季度封基总体业绩稍强于大盘及业绩比较基准，但整体收益依然是负的。主要原因在于大部分封基行业配置影响了基金的表现。因此表现好的基金在资产配置上要有所改进，而表现比较靠后的基金则更需要在行业配置上提高。