创新型封闭式基金瑞福进取也是值得关注的品种,其风险和收益都比普通的封闭式基金高。这只基金如今已成为市场上唯一溢价交易的封闭式基金,当然,在近日大跌的情况下,这只基金也是唯一单日跌幅超过5%的封基。在市场止跌回升的阶段,这只基金的杠杆效应,可带动基金以超越普通基金的速度上涨。
大成优选是另一只值得投资者关注的创新封闭式基金,基金经理刘明曾掌管基金景宏(去年已经封转开)多年。由于景宏长期处于封闭式基金涨幅前列,刘明因此获得多个基金经理奖项,这只基金2007年净值增长率甚至超过了基金裕隆,但由于年末的封转开,因而未被列入封闭式基金的排名。
除此以外,几个08年即将到期的小规模封闭式基金也是很好的选择。比如科汇、科翔都是2008年到期的基金,而且易方达公司本身持有基金5%以上的份额,可以想见公司有较大动力将业绩做好,投资者可以将其视为开放式基金来进行投资,基金目前的交易价格相对于净值仍有一定程度的折扣,这为投资者提供了某种程度的安全保障。
“跷跷板”式的动态投资
投资封基的另一个问题就是买入时机。对投资者来说,如果能以较高的折价率买入绩优基金,收益可能会非常可观。
一般而言,折价率和市场前景的预期有关。01年中期到2005年,市场经过连续下跌后预期不断的转入悲观。封闭式基金由于限于契约规定,即使在连续5年的下跌过程中,仓位也都保持在60-70%的较高状态,当投资人预期基金下阶段的收益为负,自然会抛售基金,这就不难理解熊市期间封闭式基金的折价率为何不断扩大。而06年进入牛市以来,市场一直以多头为主,投资者对后市看法乐观,折价率也就不断收窄。
在此情况下,投资者不妨考虑“跷跷板”式的动态投资法。按照国金基金研究中心的测算,大盘封闭式基金2007 年加权平均折价率处在20%~35%区间宽幅波动,波动中枢在28%左右,其中个别基金的折价率波动区间扩大到10%~40%。同时,国金认为,08年大盘封闭式基金的合理折价在30%左右(剔除年度分红因素)。投资者追加投资时可以采取平衡策略,当折价率下降到25%以上,适当增仓,当折价率收窄到20%以内,则适当减少追加投资,或者减仓。
一般来说,折价率高低和基金分红有密切关系。在基金分红前夕,封基的折价率往往会收窄以提前反应分红预期。在此期间贸然介入封基非明智之举。一方面,分红额度的问题难以把握。基金法虽然规定证券投资基金的年度已实现收益的90%以上必须实行分配,但如果一个基金从年初到年末都没有卖出股票来兑现收益,无论基金的名义收益率多高,基金都可以不分红,这一点很难预期。
另一方面,封基一般一年分红两次。从前两年情况看,折价率总体的变化趋势是,一旦有分红预期,折价率就开始逐渐下降,而分红之后折价率又迅速上升。投资者可以把握折价率变动的节奏,选择介入的机会,才是上策。
2007年封闭式基金二级市场价格回报率列表
基金名称 |
回报率
|
排名
|
基金景宏
|
179.08%
|
1
|
基金裕隆
|
177.21%
|
2
|
基金开元
|
174.09%
|
3
|
基金兴华
|
173.19%
|
4
|
基金天元
|
171.35%
|
5
|
基金泰和
|
169.08%
|
6
|
基金银丰
|
165.36%
|
7
|
基金同益
|
163.38%
|
8
|
基金久嘉
|
161.00%
|
9
|
基金科汇
|
158.54%
|
10
|
基金裕阳
|
158.12%
|
11
|
基金通乾
|
154.46%
|
12
|
基金汉盛
|
153.94%
|
13
|
基金同盛
|
153.01%
|
14
|
基金科翔
|
152.81%
|
15
|
基金鸿飞
|
152.41%
|
16
|
基金裕泽
|
140.66%
|
17
|
基金丰和
|
140.38%
|
18
|
基金金盛
|
139.52%
|
19
|
基金兴和
|
136.71%
|
20
|
基金安顺
|
135.29%
|
21
|
基金安信
|
132.66%
|
22
|
基金普丰
|
131.33%
|
23
|
基金普惠
|
131.32%
|
24
|
基金汉兴
|
127.06%
|
25
|
基金科瑞
|
125.72%
|
26
|
基金金泰
|
123.85%
|
27
|
基金融鑫
|
122.71%
|
28
|
基金景福
|
117.90%
|
29
|
基金汉鼎
|
116.62%
|
30
|
基金天华
|
114.13%
|
31
|
基金鸿阳
|
108.67%
|
32
|
基金金鑫
|
101.20%
|
33
|
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