在中国Ａ股市场，上证综指自10月16日达到6124的历史最高点位后，近一个月来整体呈现下行调整态势。与此同时，自2006年以来风光不断的基金市场也出现行情震荡，不少股票型基金和新发行的ＱＤＩＩ净值纷纷缩水。基金“高收益”遭遇挑战，基民理财站在了一个新的“十字路口”上。

　　基金销售“风光不再”　赎回有所抬头

　　11月5日至9日，上证综指以8%的巨大周跌幅，创过去9年之“最”。此后一周沪深股市也偶有反弹，但反攻乏力。

　　受此影响，一直以来备受投资者青睐的基金产品，销售速度明显放缓，基金赎回有所抬头。

　　11月16日，工银瑞信核心价值基金和国泰沪300指数基金同日拆分上市，总计250亿元的申购规模并没有引发人们的追捧，两只基金公司首日均未实现“一日售罄”。而南方隆元封转开基金两日认购总量为80亿元，发行两日仍未达到130亿元的规模上限。

　　来自基金代销机构的数据也同样说明问题。记者从农行山东省分行个人业务部获悉，以前新基金上市，基本上一两天就销售完毕。但最近情况出现了一些变化，农行山东省分行最近销售的一只“封转开”基金，总共1亿元的销售额度，从10月26日开展集中申购，到11月16日停止申购才基本卖完。而从10月份全月的统计数据看，农行山东省分行平均每个交易日基金申购额度都在1亿元左右；而从近日的情况来看，每天的申购额度只有几百万元，赎回额度也出现了一定增长。

　　多数基金净值不同程度缩水

　　从10月16日股市高位运行至今，基金净值多数出现了不同程度的缩水。

　　来自中国银河证券的统计数据显示，从10月17日至11月19日，242只开放式基金中仅有17只实现了净值的增长，有201只跌幅超过5%，有98只跌幅超过10%。这与去年底和今年初的高收益率形成鲜明的对比。银河证券基金高级分析师王群航表示，目前基金整体仓位在70%左右，因此如果市场下跌10%，基金净值缩水平均在7%左右。而一些偏股型基金如果所持股票表现不佳，净值下跌幅度还会超过平均水平。统计显示，10月17日至11月19日，就有17只开放式基金净值跌幅超过了上证综指12.7%的跌幅。

　　理财专家提醒投资者，与股票市场的高风险相同，基金投资也不可能只赚不赔。鹏华动力基金经理管文浩、万家和谐基金经理陆志刚等认为，在上证综指达到6124点高位时，曾经有100多只基金净值翻番，但随着市场回调，中国基金市场正在告别一年100%以上收益的“高收益”时代，基民的投资收益预期也应同步“理性回调”。

　　此外，近段时间以来美国股市持续下跌，香港股市也出现较大波动，全球市场包括中国股市受到的影响十分明显。因此不仅投资Ａ股市场的基金遭遇净值下跌，投资海外市场的ＱＤＩＩ也出现亏损。基金公司日前公布的数据显示，截至11月16日，已发行的南方全球、华夏全球精选、上投亚太优势和嘉实海外四只ＱＤＩＩ基金全部跌破面值。

　　投资基金须权衡风险承受力

　　股市震荡行情下，除货币市场型基金有不错的业绩表现外，其他类型基金大多出现了不同程度的下跌，货币市场基金也由此得到投资者的特别关注。专家提醒，各类基金其实都有优势和不足，只是在不同的市场环境下表现不同。投资者应首先权衡自身风险承受能力，再通过对市场走势的判断决定是否赎回或投资其他理财产品。

　　齐鲁证券研究所高级分析师马刚认为，基金虽然没有必要像股票一样频繁买卖，但选择合适的时机赎回是必要的。当一只基金业绩明显不佳时，要勇于舍弃，转换为其他的基金；当基金投资的收益已远超过社会的平均收益或预期时，选择暂时赎回做“高抛低吸”也是一个不错的选择。

　　此外，对于那些没有大笔资金但是又具备长期理财需求的投资者而言，也可以转而选择基金定期定额投资，这样投资者无需费心选择何时进场，从长远看，成本及风险会摊低，收益也相对稳定。

　　受美国次级贷危机的影响，全球主要市场持续下跌是ＱＤＩＩ基金表现不佳的直接原因。但专家表示，境外市场的估值水平相对Ａ股市场要低，ＱＤＩＩ既能为境内投资者拓宽投资渠道，也使得国内基金公司得以参与国际竞争，其对分散国内市场风险的作用是毋庸置疑的，其暂时的下跌不代表其长期走势。投资者需要关注的是投资过程中的汇率、会计制度等其他相关风险。