2007年2季度234只积极投资偏股型基金共计持有296只重仓股，与2007年1季度相比，把65只股票新纳入前十大重仓股行列，把109只股票剔出前十大重仓股行列，剔除股票多于新纳入股票，使2季度基金持有重仓股总数比1季度减少了44只。在保有的231只股票中，对112只股票进行了增持操作，对119只股票进行了减持操作。

　　我们对积极投资偏股型开放式基金的风格特征、重仓股留存度、重仓股增值潜力、行业特征、相似度等进行了描述和划分，以供投资者选择基金时做参考。

　　从重仓股体现出的基金 大小盘风格配置基金

　　从234只积极投资偏股型基金来看：银华优选、兴业趋势、南方精选、方达成长、博时成长、华夏蓝筹等基金重仓股中的大盘股占基金重仓股市值比例较高，持股具有明显的“大盘”特征；金鹰精选、中银增长、益明红利、合丰周期、东方精选、富国天瑞、嘉时增长等基金重仓股中中小盘股占基金重仓股市值比例较高，持股具有明显的“中小盘”特征。

　　在先小后大的2007年2季度，市场整体的风格特征不明显，基金的风格属性和业绩的相关性也不明显，大盘风格和中小盘风格基金2季度的整体净值表现基本相当。但基金风格依然是进行基金选择和组合构建时需要考虑的重要因素，投资者可以根据实时的市场状况来决定选择哪类风格的基金，或者决定各类风格基金的搭配比例。

　　从重仓股留存数量折射的 基金投资风格来选择基金

　　重仓股留存度主要用来考察基金对重仓股的操作风格是偏灵活还是倾向于买入并持有。根据我们的实证分析，重仓股留存度与基金业绩仅表现为弱相关性，基金业绩的好坏不直接取决于留存度的高低，但不同的投资者可以根据自己的偏好选择不同投资风格的基金，倾向于买入持有的投资者可以选择重仓股留存度高即调仓幅度较小的基金，倾向于波段操作的投资者可以选择重仓股留存度低即积极调仓的基金。此外，对于留存度高的基金，披露的投资组合对投资者更有意义，有利于进一步分析下阶段的增值潜力。

　　我们把披露过2006年3季报的117只基金近四个季度的重仓股留存度取平均值进行排序，并根据平均留存度的大小把其划分为三种投资风格，结果显示，基金间风格差异显著：中海成长、金鹰优选、中海红利、宝盈红利、华夏红利、荷银预算、嘉禾精选、东方龙等基金重仓股调整积极，平均留存度不足25%；而工银价值、富国天益、南方积配、景顺资源、兴业可转债、广发聚丰等基金采取了买入持有的策略，平均留存度超过70%。